国泰君安：升恒安(01044)目标价至90元 受惠木浆价格降及合作京东

智通财经APP获悉，国泰君安发表研究报告称，恒安国际(01044)和京东进行战略合作。恒安将会基于京东大数据在京东平台上发布更多独家产品，以及与京东进行进一步的IP营销合作。未来，在京东大数据以及技术的支持下，恒安将进一步提升互联网化并将在品牌力和线上销售上取得更大的飞跃。

2017年12月14日，环保部正式发布关于进口废纸的规定，宽松于预期。 随着进口废纸的限制比预期来得宽松，市场对木浆价格的情绪开始变化。加上更多的全球木浆供应，中国木浆价格在2017年12月份显著下降。

由于更好的线上销售预期，更多创新新品的发布以及更低的成本，该行上调对恒安的盈利预测。该行认为恒安当前估值仍然吸引，因为其可持续增长的盈利，在中国卫生品市场的龙头地位以及上升的行业估值。因此，该行维持公司“收集”评级并上调目标价至90元，相当于 24.9倍，21.7倍和20.1倍2017年，2018年和2019年市盈率。