花旗：升领展(00823)目标价至83.5元 股份回购提升DPU

智通财经APP获悉，花旗发表研究报告表示，估计领展房产基金(00823)至2020年度的每基金单位可分派收入(DPU)复合年增长达11.6%，主要受惠于股份回购及收购项目所带动，该行重申领展为首选股份，目标价由75元上调至83.5元，予“买入”评级。

该行称，领展于未来三年已计划通过广州西城都荟广场、旺角弥敦道700号商业项目及海滨汇取得额外租金收入，由于香港零售销售已见底，预计2018年度领展的租户销售可取得中至高单位数增长。此外，集团以230亿元出售17个商场项目，预计有关收益将会用于股份回购及收购项目。

该行又称，2018年度上半年领展的租金对销售额比例维持于12.7%的低水平，相较地区性及高端商场为低，该行认为租金水平仍有上升空间，将可带动租金收入快速增长。该行又称，假设今年写字楼及零售出租上升3%及5至10%，估计2018至2020年DPU增加0.7至5.4%，受惠于出售17个商场，领展每股资产净值提升16.1%至70.08元。