惠誉：股东变化将对盈徳气体(02168)产生负面影响 评级展望负面

评级机构惠誉3月2日发表报告表示，盈徳气体(02168)(“B + ”/负面)的所有权及控制权持续存在不确定性，并有可能需要赎回两个境外债券，总额6.75亿美元。惠誉认为，公司股东变化将对公司信用产生负面影响。

盈徳气体于2017年3月1日宣布，太盟亚洲资本(PAG)，已与盈徳气体3名股东分别签订承诺备忘录，向他们以每股不少于6元提出收购，涉及公司42.07%股份。

自1月以来，由于公司主要股东之间持续内斗，惠誉对其评级展望一直处于负面。股东将于3月8日举行的临时股东大会上就董事会的组成一事投票，结果或将影响公司战略方向。

惠誉表示，如果三位董事与PAG达成的协议完成，可能会导致盈徳气体两个未偿债券的控制条款发生变化，两债券分别是2018年到期的4.25亿美元和2020年到期的2.5亿美元。如果控制权发生变化且评级下调，该条款要求债券必须由发行人完全赎回。惠誉认为，如果公司的股东变更后的业务仍完好，则可能进行再融资，但潜在的债券赎回可能令盈徳气体流动性受压。

惠誉称，将密切关注盈徳气体发展，包括新的股权结构，股东变化，战略方向，以及债券赎回的可能性及公司的再融资能力，这取决于公司的业务运营情况。