耶伦：利率在更高水平维持更长时间“绝非必然”

在长期美债收益率飙涨停不下来之际，前美联储主席、现美国财政部长耶伦表示，利率在更高水平维持更长时间的情景“绝不是必然的”。

耶伦表示，美国经济出人意料的具有弹性，令投资者们质疑如何才能降低通胀，但她对于这种宏观背景是否会迫使利率在长期保持在高位，持怀疑态度。“人们正在试图弄清楚，究竟需要采取什么措施，才能让通胀持续下降。他们看到经济具有弹性，可能表明利率会在更长时间内保持在高位，但让我们拭目以待。我认为这绝不是理所当然的。”

耶伦还指出，更高的投资支出率，例如在绿色能源转型方面的支出，可能意味着更长时间内有更高的利率。但与此同时，近几十年来压低利率的结构性因素，如人口趋势等，仍然“存在且健康”。

耶伦承认，她并不知道美国债券收益率是否会更长期内保持在高位。她称，这是一个很好的问题，也是她和美国政府都非常关心的问题。

耶伦还表示，维持可持续的财政政策至关重要。她认为，以美国每年为联邦债务融资的支出占国内生产总值的比例来衡量，并根据通货膨胀进行调整，目前美国的债务水平是可控的。但她也承认，长期利率的上升可能会构成威胁。

耶伦说，“我们做出的预测是假设利率将上升至更正常的水平，但我们看到的是名义利率的显著大幅上升”。

周二，由于美国8月JOLTS职位空缺远超预期，凸显就业市场强劲，美债收益率大幅飙升。对货币政策更敏感的两年期美债收益率最高升4个基点至5.15%，收复上周三以来跌幅。10年期基债收益率涨超13个基点并突破4.80%，与涨15个基点至4.95%的30年期长债收益率齐创2007年以来的十六年最高。

近日，桥水达利欧预言，作为“全球资产定价之锚”的10年期美债收益率将升至、甚至是升破5%关口。亿万富翁对冲基金经理、潘兴广场资本管理公司创始人Bill Ackman表示，10年期美债收益率或很快达5%，投资者应回避美债。

耶伦同日重申，她对美国经济前景非常乐观。她表示，消费者支出依然强劲，投资支出也很稳健，房地产市场已经企稳，并且似乎正在上涨。在劳动力市场极其强劲的背景下，短期通胀正在下降。

前几日，面对美国政府可能关门的风险，耶伦曾警告称，政府关闭可能会威胁到经济前景。她最新表示，现在美国国会迫切需要为乌克兰拨款，但这还没有完成。这确实是重点。

本文转自“华尔街见闻”，作者：何浩；智通财经编辑：李程