里昂：升腾讯(00700)目标价至535元 重申“确信买入”评级

智通财经APP获悉，里昂发表报告表示，腾讯(00700)为该行2018年首选股，预计今年收入同比可维持35%增长，相信旗下游戏仍可提供充份的增长空间，而互联网金融及云业务可成新的收入来源，该行重申对其“确信买入”评级，上调对其目标价，由原来460元升至535元，因对其估值延伸至2019年3月，此按综合方式计算，再按现金流折现率方式作估值。

该行称，予腾讯目标价535元，此相当2019年经调整市盈率30倍。该行将腾讯于预测2017年至2019年纯利预测各为664.32亿、766.62亿及990.62亿人民币，将公司预测2017年至2019年每股盈利为707.5分、815.2分及1053.3分，同比分别增加60.8%、15.2%及29.2%。

里昂估计，腾讯2018年手游业收入同比增长38%，因手游货币化程度较个人电脑比例仍低，预计公司今年广告收入可同比增加43%，并相信互联网金融业务收入将取得50%以上增长。但该行预测，腾讯今年毛利或会下降，因产品收入组合变更，网游毛利率仍可享有65%水平，但广告及其他业务毛利率将各降至36%及20%。

里昂预计，腾讯现股价相当于预测2018年市盈率43.9倍、预测2019年市盈率33.7倍。