交银国际：重申顺丰同城(09699)“买入”评级 目标价11.7港元

智通财经APP获悉，交银国际发布研究报告称，重申顺丰同城(09699)“买入”评级，股价有回升空间，考虑2024年利润转正确定性，目标价11.7港元。

报告中称，截至10月18日收盘，顺丰同城股价跌幅19.9%，公司目前未披露影响股价相关公告。该行认为主要原因有以下几点：1）服务平台均受3季度淡季影响，销售增速有所回落。2）即时配送行业3季度受极端天气影响，配送员补贴力度高于预期。3）公司日均交易量较小，此前于8月完成H股全流通注册，但日均交易量占市值比仍然较小，为0.4%（日均交易额100-200万港元），10月18日达2400万港元，影响股价波动幅度。

该行认为，顺丰同城业务运营稳定，预计下半年业绩表现仍符合此前预期，利润持续释放。2023年上半年，顺丰同城调整后净利润转正至3000万元，利润率0.5%，下半年配送成本略升，但业务量仍稳定增长，维持此前预期，预计下半年调整后净利润1800万元，全年利润转正至4800万元（利润率0.4%），2024年达到1.8亿元，利润率升至1.1%，长期目标将达到2%-3%利润率，与行业表现基本一致。交银国际仍维持即时配送行业增量需求大及第三方即时配送平台在个性化多样化配送需求下，应可继续获取市场份额的判断。