美债利率飙升！LGIM：美国经济“硬着陆”机会较大 当下仍是“现金为王”

智通财经APP获悉，近日，10年期美国国债收益率飙升至5%以上，为2007年美国次贷危机最严重时期以来首次突破5%关口。英国最大资产管理公司LGIM亚太区投资策略师Ben Bennett表示，美国经济软着陆的可能性低，当下最好避免投资股票，持有现金和优质债券更安全，而现金更是首选。

Ben Bennett认为，在失业率低、劳动市场紧张和通胀难以摆脱的背景下，美国经济衰退的机会大。再者，美联储取态长期鹰派，引发市场避险情绪再推高利率，其效应有滞后并未完全显现。三个信号揭示衰退的可能性远高于软着陆，首先是利率升至加息周期以来最顶点、美元相当坚挺，是年关面临最大的下行压力；其次是消费者情绪下滑；第三是部分市场存在信贷压力。

Bennett预期美股可能下挫20%至25%，假使美国“爆冷”软着陆、股市反弹，其认为，标指也不会有10%至15%的上行空间，相较目前20%至25%的下行风险，美股已不值搏。固定收益产品在现况下更可取。美国现金的短期利率为5%。一个人必须能够锁定5%以上回报，才会考虑放弃现金改持其他资产，所以目前的确是“现金为王”。

对于押注美国经济将会软着陆的投资者，Bennett建议现时可考虑新兴市场的高息固定收益工具，其表现足以对冲上行风险。在目前的不明朗下，新兴市场高息债券的回报将跑赢股市，是现金以外另一选项。