家临江：存储芯片价格大涨，港股芯片代工厂跟不跟？

市场最新的消息是，三星存储产品Q4官价公布，涨幅10%-30%，最高涨幅66%。专业研究调研显示，DRAM与NAND Flash均价开始全面上涨，以DRAM来看，预估第四季合约价季涨幅约3%~8%；NAND Flash第四季合约价全面起涨，涨幅约8%~13%。

据TrendForce集邦咨询最新研究显示，第四季Mobile DRAM合约价季涨幅预估将扩大至13%-18%。NAND Flash方面，eMMC、UFS第四季合约价涨幅约10%-15%；由于Mobile DRAM一直以来获利表现均较其他DRAM产品低，因此成为本次的领涨项目。

展望2024年第一季，预估整体存储器的涨势将延续，不过由于传统淡季及春节工作日较少的原因，追价氛围或有一些降温，但目前预估明年第一季Mobile DRAM及NAND Flash合约价仍会续涨，涨幅则视后续原厂是否维持保守的投产策略，以及终端是否有实质买气支撑而定。

集邦咨询数据显示，2022年第四季度的全球DRAM市场中，三星电子、SK海力士排在前两名，市场占率分别为45.1%、27.7%。全球NAND市场中，三星电子、SK海力士分列第一、第三位，市场占率分别为31.4%、18.5%。

由于在芯片、电子产品和智能手机领域的领先地位，三星一直是科技行业的领头羊。该公司还受益于其可折叠手机的强劲销售，这家全球最大的智能手机制造商此前推出了第五代可折叠手机，进入了苹果竞争产品尚未涉足的领域。现如今三星电子的存储芯片宣布涨价，整个产业链的周期格局打开了。

A股的存储芯片龙头江波龙最新业绩表现不错的。2023年第3季度江波龙实现营业收入28.72亿元，同比增长66.62%。第三季度的毛利率回到了5%左右，相比较第二季度有明显的提升。存储芯片板块主要包括江波龙、万润科技、德明利、同有科技、东芯股份、佰维存储等。

从行业供给端来看，中信证券预计2023年行业供给增速将低于需求增速，供需将逐步达到平衡，有助于库存修复，看好存储板块周期2023年下半年见底。需求端而言，目前终端厂商已处于去库存的后期，全年出货有望呈现前低后高，看好2023年下半年至2024年下游需求回暖趋势。既然产业链周期启动，港股市场的上海复旦(01385)、中芯国际(00981)、华虹半导体(01347)三家代工厂也是值得关注的。

免责申明：文章只提供股友讨论，不得构成投资建议，笔者不持有上述任何港股。股市有风险，投资需谨慎!