中国宏桥（01378），中外资本大鳄开启抢筹模式？

本文节选自“雪球”，作者“高处看海”。文章作者持有中国宏桥股票，其观点不代表智通财经观点。

宏桥又停牌了。

一石激起千层浪，沉寂了许久的宏桥吧又开始活跃了起来……

我们不妨让时光倒流，简单回顾一下一年来围绕宏桥的股权之争和多空之辩，有许多大事值得书写在宏桥的历史上：

2017年3月1日，沽空机构爱默生发布沽空报告，给出宏桥的目标价3.1港币，中国宏桥随之暴跌，并于当天紧急停牌。

在这之前的2016年2月17日，因当时铝价低迷(处于近20年最低点)，宏桥股票的二级市场价格极其低迷，配股少人问津。张士平先生以4.31港币的价格几乎包揽了配股，他本人配股889,024,573股，耗资38.32亿。张士平应该是世界上最了解宏桥的人，如果爱默生的目标价成真，张士平立马亏掉10.76亿港币，并付出了一年多的时间成本。另外，2017年3月的铝价也比2016年2月好得多。

当时我就觉得爱默生的骗术太low了。接下来又传出了中信信惠入股中国宏桥的消息。

2017年3月6日宏桥复牌，短短没有几天，3月22日又与兄弟公司魏桥纺织双双停牌，这一停就停到10月30日……

宏桥复牌当天大涨30%以上，随后的几天里，张士平接连增持中国宏桥，宏桥的股价也一路上涨，宏桥的多头们终于扬眉吐气了一把。这里我也做了一张增持记录表，因港交所关于大股东持股比例的限制，虽说张先生维护市值和声誉的决心很大，但增持一度被迫中止，宏桥的股价也随之回落，股吧里的看空声音又多了起来。

2017年11月29日，宏桥终于完成了对中信信惠的配股，配股数806,640,670股，配股价6.8港币，以及对信银香港306,713,725股的可转债配售，转股价8.16港元，分别筹资54.85亿港币和3.2亿美元。我觉得在配股价上中信集团应该是受益者，但宏桥也有自己的考量，中信既是可以依赖的靠山，又是危难之时拔刀相助的兄弟，所以中信低价入股也是情理之中。

中信的入股并没彻底消除一些不明就里的看空者的疑虑。股价连续回落后，宏桥的多方的声音好像又弱小了很多，直到宏桥在2017年12月8日在二级市场回购流通股，宏桥的股价才止跌回升。

对比上面两表我们清楚的看到，张士平高价增持(平均价10.79)，低价回购(8.57)，对普通投资者很友善很厚道。

今天（1月15日），宏桥又一次停牌，有媒体发出消息，宏桥以9.6港币，配售6.5亿股份，筹资约8亿美元，协调行是大名鼎鼎的瑞银，预计引入的也应该是国际著名投资机构吧。

至此，宏桥的抢筹大戏愈演愈烈，先是张士平先生8.6亿巨资增持，再是让利给中信信惠低价配股，筹资54.85亿港币，配售信银香港可转债3.2亿美元，接下来宏桥在二级市场回购，抢筹大戏一个接一个，现在海外资本也来凑热闹。强调一下，外资入股后，宏桥增持和回购的空间也会随之扩大。

投资股票，除了基本面分析和财务分析，我也很看重庄家的成本，现在海外资本的成本达到了9.6港币，我觉得宏桥未来的股价不翻倍，外资是不会入场的。

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