施罗德投资：欧美金融业债券有望继续向好

智通财经APP获悉，施罗德投资发文称，2023年年初至今环球金融市场仍然面对高息环境持续波动。随着美联储在疫情期间大举加息，推高了债券收益率，环球债券收益率目前正处于近二十年的高位，现时的收益率水平与两年前相比更具吸引力。步入今年最后一个季度，市场观望各国央行的收紧货币政策行动，经济仍有很多不确定因素，高利率环境或维持更长时间。

施罗德投资香港固定收益投资总监吴美燕表示，尽管投资者仍然需要关注利率风险，但客观而言，利率上升的幅度已较过往大为下降，在利率可能见顶的情况下，债券价格有机会因利率转向而上升，配置于债券可有效地令投资组合更能够对抗市场波动风险，同时带来潜在的资本增值空间及有助提供稳定派息来源。

在发达市场当中，欧洲及英国就业市场和整体经济亦呈现较明显的放缓。吴美燕指出，倘若经济状况如预测般实现软着陆，经济增长放缓，但保持稳定增速，这样的宏观环境将会有利于固定收益资产的回报表现。

投资者如果过度担心加息风险，反而会错失今年以来全球不同债券市场的升幅，例如，自今年以来，欧洲企业债券升幅达4.3%，带动环球企业债券上升2.9%，同期美国企业债券仅上升2.4%。

施罗德环球收息债券基金主要投资于高质素环球企业债券，其中约30%部署于环球高收益企业债券，以增加收益率。基金平均信用质素维持在BBB+ 的投资等级水平，稳健程度较高。

投资主题方面，在经历年初的银行业危机后，美联储及欧洲央行分别进行了全面的银行业压力测试，测试结果显示，大部分美国和欧洲银行可幸地达到资金要求，应该能够承受严重的经济衰退。

吴美燕表示，因监管要求提高、资产负债表大致变得更稳固以及高利率环境使经营利润率上升，美国和欧洲金融业企业基本面保持稳健，因此银行业可望继续向好。当中，全球系统重要性银行的业务范围本身较为广泛，稳健性亦更高，而且业务遍及全球，相信可受惠于现时的环球高利率环境。

另外，因油价回升部分能源板块中的企业而受惠。工业板块中的汽车、运输、机场等债券发行人，亦可望得益于环球旅游复苏，获利前景看涨。消费内需方面，无论是高端的奢侈品消费，或是疫情后生活型态从线下消费转战电子商务等，都能提供良好的投资机会。