国泰君安：人形机器人顶层设计公布 国产机器人再提速

智通财经APP获悉，国泰君安发布研究报告称，11月02日，工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，提出到2025年， “大脑、小脑、肢体”等关键技术取得突破，确保核心部组件安全有效供给。进一步明确了我国人形机器人发展目标，同时随着机器人关键技术不断突破，应用场景加快拓展，量产后成本逐步降低，人形机器人发展前景广阔，国产核心零部件企业有望充分受益，关注：1)总成;2)电机;3)减速器;4)丝杠;5)传感器。

国泰君安主要观点如下：

工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》：

2023年11月02日，工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，提出到2025年， “大脑、小脑、肢体”等关键技术取得突破，确保核心部组件安全有效供给。整机产品达到国际先进水平，并实现批量生产，在特种、制造、民生服务等场景得到示范应用，培育2-3家有全球影响力的生态型企业和一批专精特新中小企业。到2027年，人形机器人技术创新能力显著提升，形成安全可靠的产业链供应链体系，构建具有国际竞争力的产业生态，综合实力达到世界先进水平。人形机器人发展目标明晰，为国产机器人企业指引了发展方向。

突破机器人关键技术，打造机器人整机产品。

意见指出要开发基于人工智能大模型的人形机器人“大脑”与控制运动的“小脑”，突破轻量化与刚柔耦合设计、全身协调运动控制、手臂动态抓取灵巧作业等技术，健全技术创新体系。同时打造基础版整机，聚焦专用传感器、高功率密度执行器、专用芯片等基础部件，构建人形机器人专用操作系统。该行认为有望推动人形机器人产品加速推出，关键技术实现突破有望领先全球，核心硬件实现安全供应。

机器人应用场景加快拓展，批量化生产有望加速。

意见提出要加快人形机器人在特种环境应用，聚焦3C、汽车等制造业重点领域，提升人形机器人工具操作与任务执行能力，拓展人形机器人在医疗、家政等民生领域服务应用。该行认为人形机器人有望解决应用场景缺失的痛点，大规模量产后成本有望不断降低，人形机器人发展进一步加速，有望涌现一批优质的国产人形机器人企业。

投资建议：

总成：受益标的为拓普集团(601689.SH)、三花智控(002050.SZ)。

电机：推荐标的为鸣志电器(603728.SH)、禾川科技(688320.SH)，受益标的为江苏雷利(300660.SZ)、步科股份(688160.SH)、昊志机电(300503.SZ)、雷赛智能(002979.SZ)。

减速器：推荐标的为国茂股份(603915.SH)、丰立智能(301368.SZ)，受益标的为双环传动(002472.SZ)、中大力德(002896.SZ)。

丝杠：推荐标的为五洲新春(603667.SH)、恒立液压(601100.SH)，受益标的为贝斯特(300580.SZ)。

传感器：受益标的为柯力传感(603662.SH)、奥普光电(002338.SZ)、奥比中光(688322.SH)、芯动联科(688582.SH)。

风险提示：1)人形机器人技术研发进程不及预期;2)商业化应用场景不及预期;3)降本进程不及预期;4)产业政策落地不及预期。