中金电力设备新能源24年展望：预计新能源车产业链盈利年中后有望逐步迎来企稳 看好顺周期、出海及人形机器人机会

智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，新能源车发展的大趋势并未改变、或将仍然是未来增速较快的行业之一，后市核心驱动力将由补贴转向产品力和油电平价，展望2024年，预计全球新能源车销量有望同比实现接近30%增长，叠加单车带电量提升，动力电池销量有望同比实现35%+增长。盈利端，2H23产业链盈利仍处在探底阶段，随着1Q24产业链新一轮价格谈判落地，预计产业链盈利在2024年年中后有望逐步迎来企稳。

▍中金主要观点如下：

新能源车中游：新能源车发展的大趋势并未改变、或将仍然是未来增速较快的行业之一，后市核心驱动力将由补贴转向产品力和油电平价。

展望2024年，预计全球新能源车销量有望同比实现接近30%增长，叠加单车带电量提升，动力电池销量有望同比实现35%+增长。盈利端，2H23产业链盈利仍处在探底阶段，随着1Q24产业链新一轮价格谈判落地，预计产业链盈利在2024年年中后有望逐步迎来企稳。

投资主线：1)看好板块盈利企稳带动Beta修复，建议关注电池及价格跌幅较深电解液、负极环节龙头企业。2)继续看好2024年M3P、复合铜箔、高压快充等新技术放量，给产业链带来alpha机遇。

工控：看好顺周期、出海及人形机器人机会。

2024年仍然需要把握下游的变化和产业的新趋势变化：1)顺周期：当前来看，工业企业产成品存货同比增速已经回落至1-2%的低分位数区间，顺周期仍然有望为传统行业敞口较大的工控公司带来业绩弹性。

2)工控出海：工控厂商有望迎来出海的重要机遇，随着出海步伐的持续提速，整体工控厂商的盈利中枢也有望持续向上。

3)人形机器人：2024年或有望成为人形机器人的量产元年，有望同步带来诸如空心杯电机、无框力矩电机、电机驱动器、行星滚珠丝杠、传感器等产品的放量。

电力设备：内外需求共振，行业景气上行。

随着全球能源转型以及制造业迁移，电网基础设施亟待加强，不论是国内市场还是海外市场对于电力设备的需求持续回暖，叠加国内配电网以及电网数字化改造，行业景气度持续上行。预计2024年全国电网投资同比增速10%以上。

储能：预期2024年中国工商业储能需求量有望达10GWh;

美国今年7月FERC批准针对清洁能源并网积压问题的系列改革措施，叠加ITC补贴政策持续刺激盈利性，有望加速美国大储并网，增强长期发展信心。

此外，随着终端业主接受度提升后液冷系统有望逐步替代风冷系统，渗透率快速提升;同时，簇级管理方案改进电池性能和系统效率，大电芯产品层出不穷，成本和效率优化效果明显。

风险

宏观经济下行，原材料价格波动，政策落地不及预期，技术路线变动，下游需求不及预期。