天风证券：维持雾麻科技(ISPR.US)“买入”评级 目标价22.1美元

智通财经APP获悉，天风证券发布研究报告称，维持雾麻科技(ISPR.US)“买入”评级，预计2024-26财年营收为2.3/4/7.2亿美元，净利润为0.19/0.49/1.16亿元。基于美股唯一专注布局CBD雾化赛道的上市公司，予目标价22.1美元。随着美国及其他区域市场渗透率不断提升，美国及全球CBD销售将继续保持高速增长，雾化产品具有较好的便携性和体验感，预计进一步拉动消费者对于雾化产品的需求向上提升。

报告引述公司2024财年Q1季报，期内实现收入4286万美元，YOY+59.1%，QOQ+31.4%。FY24Q1综合毛利率为16.1%。分产品看，CBD雾化产品：FY24Q1CBD雾化产品实现收入1733万美元，YOY+116.8%，QOQ+4.3%;24Q1CBD产品毛利率为16.5%，主要系7月公司推出新一代CBD雾化设备后对前一代设备进行折扣销售。开放式雾化产品：FY24Q1开放式雾化产品实现收入2553万美元，YOY+34.8%，QOQ+59.5%，主要受益于欧洲及东南亚区域销售收入快速提升;24Q1开放式雾化产品毛利率为15.8%，盈利水平基本保持稳定。CBD产品：公司发布FY24收入指引，其中CBD雾化产品收入预期为8000-9000万美元，YOY+100%-125%;开放式雾化产品收入预期为9500-10500万美元，YOY+25%-40%。同时，公司预计将于23年底在加州工厂推出首个全自动化装配产线，届时有望进一步提升产能和毛利率水平。