国泰君安：国内新能源汽车销量稳定增长 长期看当前板块价值凸显

智通财经APP获悉，国泰君安发布研究报告称，10月我国新能源汽车产销量分别为98.9万辆和95.6万辆，同比分别增长 29.2%和33.5%。该行预计2023年国内新能源销量超850万辆，全球达到1400万辆。国内方面，2023年提振信心，恢复经济的背景下新能源车有望成为复苏抓手，低价格带有望下沉，出口继续拉动销量快速增长。全球来看，欧洲车市呈现复苏态势，美国市场则成为最快增长点。该行认为，旺季如期而至，有望一定程度上缓解新能源车行业当前阶段性供给过剩的局面，长期看当前板块价值凸显。

国泰君安观点如下：

国内新能源汽车销量稳定增长，美欧持续抬升。

2023年10月我国新能源汽车产销量分别为98.9万辆和95.6万辆，同比分别增长 29.2%和33.5%，环比分别增长12.5%和5.75%。2023年1-10月累计销量728万辆，同比增长37.8%，渗透率达30.4%。出口方面，10月中国新能源汽车出口12.4万辆，环比增长29.3%，同比增长12.8%。10月欧洲主要七国新能源汽车销量17.3万辆，同比增长4.6%，环比下滑15%，渗透率达到23.2%;1-10月欧洲七国新能源乘用车销量达到173.7万辆，同比增长18.2%。10月美国新能源乘用车销量达到11.8万辆，同比增长35.4%，环比下滑12.5%，渗透率达到9.8%;1-10月美国新能源乘用车销量达到122.1万辆，同比增长53.8%。

国内外动力市场装机持续增长。

根据SNE数据，2023年9月全球动力电池装机达到59.6GWh，同比增长17.3%。其中中国企业前十占比过半，宁德时代领先地位明确。国内方面，10月我国动力电池装机量39.2GWh，同比增长28.3%，环比增长7.6%。其中三元电池装车量12.3GWh，占总装车量31.4%，同比增长14.0%，环比增长0.8%;磷酸铁锂电池装车量26.8GWh，占总装车量68.5%，同比增长36.4%，环比增长10.9%。企业装机量方面，10月宁德时代装机量达到16.78GWh，市占率42.8%，比亚迪、中创新航占比26.2%、9.7%，列二、三名。

预计2023年国内新能源销量超850万辆，全球达到1400万辆。

国内方面，2023年提振信心，恢复经济的背景下新能源车有望成为复苏抓手，低价格带有望下沉，出口继续拉动销量快速增长。全球来看，欧洲车市呈现复苏态势，美国市场则成为最快增长点。

建议关注：

1)电池头部企业有望在价格竞争中进一步提升市场份额，推荐标的：宁德时代(300750.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)，受益标的，国轩高科(002074.SZ);

2)下游逐步复苏叠加材料降价成本改善的消费电池环节，推荐标的：珠海冠宇(688772.SH)、豪鹏科技(001283.SZ);

3)材料环节优选有望率先出清的细分环节，推荐标的：新宙邦(300037.SZ)、中伟股份(300919.SZ);

4)新技术端逐步落地的复合集流体，受益标的：东威科技(688700.SH)、宝明科技(002992.SZ);特斯拉人形机器人产业化进程加速，国内零部件厂商有望受益，受益标的：鸣志电器(603728.SH)等。

风险提示：产能阶段性过剩影响盈利，经济复苏不及预期