港股概念追踪 | 发电装机容量同比大增47%！供需预期改善 光伏板块拐点渐行渐近(附概念股)

智通财经APP获悉，11月20日，国家能源局发布1-10月全国电力工业统计数据。截至10月底，全国累计发电装机容量约28.1亿千瓦，同比增长12.6%。其中，太阳能发电装机容量约5.4亿千瓦，同比增长47.0%；风电装机容量约4.0亿千瓦，同比增长15.6%。中金公司指出，在融资节奏变化、技术迭代、政策支持背景下，光伏板块有望迎来供需预期改善，拐点渐行渐近。相关标的：协鑫科技(03800)、新特能源(01799)、福莱特玻璃(06865)、信义光能(00968)。

近两年，在加快能源转型的预期下，光伏迎来新一轮扩产潮，包括头部企业和中小企业密集增加新产能规划。中信证券预计2023年中国光伏装机达到140GW，国外装机210GW，2023-2025年全球新增装机350/440/550GW，2022-2025年复合增长率30%。

此前，国务院印发的《2030年前碳达峰行动方案》中明确，到2030年，风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上”，与2020年底全国太阳能和风电的装机总量为5.3亿千瓦相比，意味着要在10年间实现装机量超过一倍的增长。

但随着光伏行业投资不断、迅猛扩产，今年以来，光伏产业链价格超跌现象普遍，市场中关于产能过剩的话题甚嚣尘上。

现阶段光伏产能过剩尤其体现在两个方面，一是在组件环节出现的价格战。在四季度的央国企集中招标中，已多次出现低于1元/W的最低投标价。另一方面是则是先进产能或也“岌岌可危”。近两年，光伏电池片技术正处于从P型向N型迭代的过程，以TOPCon为代表的N型电池产能集中扩张。

在业内人士看来，其中跟风投入不可避免，需要主管部门对产业合理规范发展的引导。

对于产能过剩的话题，通威集团董事局主席刘汉元表示，当下的产能过剩会在短时间内迎来新的平衡，不用过多担心，市场的事情交给市场，政府适当引导就可以应对这次所谓的过剩危机。

在刘汉元看来，未来光伏行业的潜力、增长空间还很巨大，产业过剩几乎会在短时间内，半年、一年或者稍微长一点的时间，重新取得新的平衡。

其实早在去年10月，面对高价硅料对产业链冲击，工信部曾联合三部门约谈了部分多晶硅骨干企业及行业机构，并提出相关工作要求。其中提到，要统筹推进光伏存量项目建设，合理释放已建产能，适度加快在建合规项目建设步伐，同时对后续新建产能大规模投产要提前研判、防范风险。

国金证券研报表示，光伏行业近期呈现出越来越明显的供给端改善趋势，考虑到市场对这一轮“严重产能过剩”的担忧是过去一年多来板块下跌的核心原因之一，供给端持续边际改善的信号将有效支撑板块情绪的转暖和行情筑底回升。

华鑫证券指出，目前供给侧过剩背景下，光伏产业链自上而下传递降价趋势，板块股价已对明年单瓦净利下滑、需求增速放缓等悲观预期有所反映。若后续在供给端和需求端有一定积极催化，筑底情绪有望夯实，或将出现修正过于悲观预期的阶段性机会。

诺德基金认为，当前光伏板块整体处于相对低估水平，短期来看终端需求有望在硅料价格触底后加速释放，一体化企业盈利兑现或超预期，中长期看，头部企业盈利预期和估值中枢均有修复空间，当前布局性价比已较高，投资者无需过度悲观。

相关概念股：

协鑫科技(03800)：公司主要从事为光伏业内公司制造多晶硅及硅片，以及发展管理及营运环保发电厂，是国内硅料四大巨头之一。协鑫科技持续扩张颗粒硅产能，预计2023-2025年硅料产能将分别达到30/40/50万吨。

新特能源(01799)：公司主营多晶硅生产、向太阳能和风能发电厂及系统提供工程建设承包服务以及太阳能和风能发电厂的运营。11月上旬，国信证券(香港)发布研究报告称，当前硅料价格或已接近底部区域，尽管供需格局扭转尚需时日，但新特能源股价对市场悲观预期已有较为充分的反应。

福莱特玻璃(06865)：11月13日，该公司董事会审议通过议案，同意公司全资孙公司印尼福莱特光能有限公司总投资约2.9亿美元在印度尼西亚中爪哇岛建设2座日熔化量1600吨光伏组件盖板玻璃项目，本项目包含玻璃生产线及其配套加工生产线。

信义光能(00968)：10月下旬，交银国际发布研究报告称，信义光能股价已基本反映悲观预期，但维持“中性”评级，主要原因是行业竞争仍未见缓和。不过，近期市场传闻A股光伏产业融资明显收紧，若后续得到证实，则可望扭转市场对供给井喷的悲观预期。