国泰君安:日本消费股缘何走强

作者: 智通财经 李佛 2023-11-22 10:56:33
日本股市持续上行

智通财经APP获悉,国泰君安发布研究报告称,进入2023年以来,日本经济保持持续复苏趋势,实际GDP连续三个季度保持正增长,日本经济似乎逐渐摆脱“失去的30年”的阴影,一系列核心经济数据(零售数据、通胀数据、就业数据、消费者信心指数)表现强势。日本线下消费场景逐渐复苏,消费品企业需求端开始强劲增长,带动企业订单以创纪录的速度快速扩张。同时,日本超宽松的货币政策+东京证券交易所的改革行动方案+巴菲特入场点燃机构投资者的做多热情,带动日本股市2023年持续上行,龙头企业迎来投资机会。

▍国泰君安主要观点如下:

9月日本零售额达到13.36万亿日元,同比增长5.8%,核心CPI上涨超预期。

从零售数据来看,9月日本零售额同比增长5.8%,虽然相比7月(7%)和8月(7%)有所降速,但依然保持较快的增长势头,汽车、食品饮料是拉动零售额增长的主要支撑项。从通胀数据来看,9月日本CPI同比上涨3%,去除波动较大的生鲜食品价格后,核心CPI同比上涨2.8%,高于市场预期的2.7%。

9月日本就业总人口达到6787万人,消费信心指数短期趋势向好。

从就业数据来看,疫情影响逐渐消退后,日本经济恢复态势良好,企业对于人才的需求进一步增多,9月日本就业总人口达到6787万人,失业率维持在2.6%,第三季度就业市场延续了第二季度的稳定势头。从消费信心指数来看,经济复苏叠加日本股市走强,日本居民短期消费信心维持高位,10月消费者信心指数达到35.9。

从股价表现来看,日本表现最好的消费品公司集中在日常消费板块的食品加工与肉类、食品零售、烟草、啤酒,以及可选消费板块的餐馆、汽车制造、机动车零配件与设备。

梳理了2023年至今日本主要消费品企业的股价涨跌幅情况,在日常消费板块,股价涨幅排名前5的企业为山崎面包、东洋水产、罗森、日本烟草、朝日啤酒,股价涨幅分别达到102.67%、58.16%、47.57%、46.59%、45.44%。在可选消费板块,股价涨幅排名前5的企业为食其家、马自达汽车、亚瑟士、丰田工业、本田汽车,股价涨幅分别达到174.12%、77.72%、75.61%、70.36%、63.38%。

风险提示:

日本长期维持超宽松货币政策带来通胀压力;宏观环境波动叠加通货膨胀,未来消费市场可能出现增长不及预期的风险。

智通声明:本内容为作者独立观点,不代表智通财经立场。未经允许不得转载,文中内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App
分享
微信
分享
QQ
分享
微博
收藏