金港股实录|保利协鑫(03800)江涛：并不排斥单晶 平价上网大趋势下公司仍有大机遇

由智通财经和同花顺财经共同主办，雪球协办的“洞见港股新价值高峰论坛暨2017年金港股评选颁奖典礼”于1月18日在深圳圆满举行。在颁奖典礼上，保利协鑫(03800)荣获“最具价值能源与资源股公司”大奖。

斩获大奖之余，保利协鑫副总裁江涛就光伏行业前景、公司产品、市场占有率、公司未来规划以及单多晶之争等问题与投资者做了面对面沟通。

江涛表示，充分竞争下的光伏行业发展态势仍将持续，在政策继续大力支持下，光伏发电平价上网或将来得比想象中更早，保利协鑫能源作为行业龙头也会在此轮大趋势中大展拳脚。

(保利协鑫副总裁江涛向投资者介绍公司情况)

以下为江涛路演实录：

各位亲爱的投资者，大家下午好！我非常高兴这次通过智通财经的邀请来参加会议，我们也是智通财经和同花顺主办的“金港股”论坛支持单位之一，非常高兴和大家交流。

保利协鑫身处一个新能源行业，我们的财务数据目前没有更新提供，但通过我的介绍希望大家对新能源有一些了解，特别是对平价上网。我们的目标是希望尽快把太阳能用到千家万户，大家都能用太阳能替换化石能源。

最近几年，国家特别是发改委、能源局对于中国太阳能光伏事业做了非常大的支持。最早是2013年开始上网定价，之后定价逐年在下降，去年12月19号发改委有一个新文件出来，上网定价不同地区都下调了一毛一样。2014年开始分为三类地区、二类地区、一类地区。一类地区是西北，二类地区是中部地区，三类就是东部地区。我们有一个不好的地方，光照资源在中西部，但对于能源的需求，主要是在中东部。

这几年上网电价一步一步往下走，为什么往下走？一个行业要靠补贴才能够生存下去的话，是不可持续的，尽早摆脱补贴就是我们现在的目标，公司董事长五年前就讲过，一定要尽早摆脱补贴，争取2020年平价上网。当然很多人对我们这个想法有不同的意见，实际上我们通过不断的创新和降成本提效率，可能到2019年底就能做到平价上网，可能提前一年就达到平价上网。虽然目前煤电便宜，但如果把碳排放和环境影响因素都加进来，就可能会比光伏还贵一点。

现在国家对于光伏行业支持力度强，首先有光伏领跑者计划，该计划去年开始在内蒙古已经报到每度电五毛二，在去年煤价上涨情况下，东部煤电发电成本在四毛左右。中东是比印度更好的光照地方，招标数据显示中东最低已经到达一毛六分钱每度电，什么资源能够比一毛六一度电的光伏发电更便宜？

这样并不是没有利润赚，在太阳光好，土地费用少的基础上，当地利息上还有较大优势，因为穆斯林国家是不能收利息的，得从其他地方收，但成本很低，只有2%左右。

去年全球太阳能装机量达100GW，国内可能是55GW左右，我们占全球55%的市场份额。今年我问过十几家卖方投资者和证券公司：你们预计2018年能装多少？大家一致认为在55-60GW之间，我也认可，或许还会高一点。

除领跑者计划外，我们的分布式光伏也起来了，能源局非常支持，从补贴四毛二降五分钱到三毛七，下跌幅度低于预期说明国家支持光伏，光伏作为十大定点扶贫手段之一，如果一个家庭装3000W光伏电站，每年售电收入能达到3000块钱，这样就能摆脱基本贫困，而且每年有售电收入，因此光伏扶贫潜力非常大。

举例，光伏2014年全国2万户，三年前15万户，前年到25万户，去年超过50万户，今年保守估计80万户到100万户。光伏在中国的潜力很大。2020年平价上网以后，中国的光伏年装机量不会低于100GW。2030年可再生能源在每天使用的电量能够超过40%，可能还会更多。

最近新能源汽车也非常火爆，实际上新能源汽车就是一个移动的电站，可以充电也可以放电，这个需求很大。以后很多政策都制定了，北欧、西欧一些国家以后化石能源汽车就不上牌照了。我们工信部也提出这个要求，以后化石能源汽车就不上牌照了，强制性停掉，对新能源汽车发展有好处。

有些全球知名品牌，包括苹果、谷歌、Facebook，他们都要求以后他们的供应商必须有多少比例用可再生能源，才能成为供应商。没有用可再生能源做，就进不去供应商名录。所有有担当的跨国企业企业家，他们跟我们一样，都有一个伟大的梦想，想把可再生能源用得更多。其实每天太阳能利用只要能达到5%，就能让100亿人口过上比较高质量的现代化生活。

对于全球光伏系统成本预测，十年前光伏每瓦37元人民币左右，现在每瓦2.7元人民币，一块组件60片，十年前130瓦，现在310瓦，成本降得很快，效率提得很高，光伏有基础进入千家万户了。我们觉得2019年能达到平价上网，低于煤电的四毛钱。

就整个产业链而言，上游有保利协鑫做多晶硅，每年生产7.5万吨，全球第一大生产商。在我们没有生产之前，多晶硅最高达到500美元一公斤，现在最低时达到12美元一公斤。中游是深圳上市的协鑫集成，下游的协鑫新能源短短4年做到6GW左右，我们在太阳能领域涉及到了全产业链。

多晶硅现在仍存在大量进口，去年进口量共计15万吨，我们跟中环股份在新疆做了一个多晶硅生产基地，今年6月份第一个生产线2万吨开始生产，还有2万吨生产线今年年底生产。我们为什么到新疆去？因为新疆电便宜，我们其他生产地在徐州，徐州有自备电厂，成本还在四毛五左右，到新疆去两毛三，成本大幅下降。

很多人问我，说现在那么便宜了，还有下降空间吗？有。我们自己制定目标，每年必须成本下降10%，效率还要提高。这也是为什么近些年光伏行业突飞猛进，风电已经到瓶颈，核电、煤电将来都不是光伏的竞争对手。

现在最便宜的几家生产多晶硅的生产商都是国内企业，有大全、特变和保利协鑫GCL。生产基地不用担心，我们建好以后首先做进口替代，在新疆做的是高品质，能够提供拉单晶品质的多晶硅。

去年我们进行金刚线切割改造以后，去年年底良率已经达到92%以上。这个月开始所有硅片都用金刚线切割。

历史上来说，以前没有多晶，都是单晶，因为太阳能最早是从半导体来的，半导体就是单晶，就是规整排列，但多晶性价比高，以前一个硅片上百块人民币，多晶最高时也能达到80%以上。

但最近国内隆基、中环单晶在做一些工作，在国内单晶市场份额确实有一些提高。不管是单晶、多晶，到最后还是要看发电成本。我们有协鑫新能源，有太阳能电站，他们是最下游的用户，他们只选性价比最好、度电成本最低以及发电成本最低的组件。

保利协鑫基因就是搞电力的，我们董事长从上海电力出来的，之前我们是国内最大的民营发电商，国内第一台天然气三联供机组、第一台生物质发电厂、污泥发电都是我们做的。

太阳能行业跟其他行业不一样，开始就是民营企业做的，这个行业市场是充分竞争的。但是不要怕，我们肯定能打败全球其他企业，基于现在中国组件80%左右的市场占有率，传统的国外组件企业的生存面临竞争的激烈。

目前全球太阳能电站30%多的硅片都是我们生产的，公司去年生产了21个GW，今年到25个GW以上。

简单总结来看，第一，我们所做的行业，是一个朝阳行业，对人类有贡献的行业，改善大家生活品质的行业；第二，我们是新能源行业的领头企业，龙头企业，不但在国内领先，全球也是排第一位的；第三，我们公司市值与国内光伏企业对比就能看出来差异了。港股A股化、A股港股化，会逐渐走平，谢谢大家的聆听。

Q&A环节

投资者：您觉得2018年下半年多晶硅的均价大概怎么样？保利协鑫好像做了一些电子级多晶硅，那些进展怎么样？单晶效率的事情，我们要不要考虑以后多晶跟单晶并举，投一些单晶方面的产能。

江涛：单多晶的问题，我们肯定是并举的，我们一直以客户需求为导向，单晶和多晶就一个环节不一样，晶体排列不一样而已，这是没有问题的。

多晶硅的价格，目前一级料是比较紧张的，在15万左右，但我们觉得下半年会往下走。但走多少我也猜不准。但今年硅料还是紧平衡，因为新产能出来了，有一个逐步爬坡过程，今年新疆也只能生产多晶硅一万吨而已，下半年没有上半年紧张。

电子级已经投产，但电子级跟太阳能不一样，它必须要下游用才行，这个验证过程需要将近一年，要上下游稳定。现在跟国内一些制造商合作，他们在用。我们最好的品质达到12个9，出来产品以后我们自己测试非常稳定，公司拥有5000吨产能。

投资者：江总，单晶跟多晶之争，这两种产品在未来的市场份额会发生一个什么样的变化？市场上认为单晶可能会成为主流，咱们是做多晶的，单晶还没有开始做。那会不会导致多晶市场份额急剧下降？

江涛：单晶我们已经做了。单晶和多晶，我一开始讲我们是拥抱单晶。我们为什么跟中环合作，中环股份拉单晶比较早。我们占包头单晶30%股份，他们占70%。在我们新疆多晶硅料他们占30%，我们占70%。

单多晶竞争是好事，所有实验室技术都是以单晶做实验，没有做多晶的，多晶是一个跟进者。先从单晶开始然后到多晶，相辅相成。但目前来说，去年在国内市场单晶占35%、36%的市场份额，多晶还是占优先地位。但其他市场不一样，印度不要单晶，全是多晶。日本市场最近几年多晶还是占优势。

中国主要是政策性的引导，但性价比来说，以前多晶占明显优势，现在改善了，但还在较劲，这个较劲引导效率上升价格下降，从而实现平价上网。

归根结底一句话，哪个性价比好，哪个市场好，我们就用哪个。

投资者：现在的产能可以及时切换成单晶产能吗？

江涛：我们单晶做过很多实验，有很多产品出来，成本没有多晶成本性价比好。我们连续拉单晶CCZ技术引进过来，又有颗粒硅可以做连续拉单晶，成本进一步下降。如果成本突破，在连续拉单晶方面，我们一个坩埚，本来做一次要换一个，我们可以一个月换一次坩埚，成本更低。

投资者：尊敬的江总，关于动力电池的投资规划，我们有投大概30G动力电池的投资规划，这是基于什么考虑？

江涛：进军动力电池的原因是储能，光伏必须跟储能在一起才能发挥最好的作用。因为可以离网运行，即使电网瘫痪了，光伏板加储能电池，还可以保持正常生活。为什么要搞动力电池？以后汽车淘汰下来的电池我们做PACK梯级利用。有些地方有火电厂以前发7000小时，现在发3000小时，有动力电池可以做上去。既把汽车淘汰下来的动力电池做再次利用，又可以把发电包括各种资源充分利用起来，一举多得，所以我们必须要对动力电池进行关注。

投资者：新疆投产的新产能能达到更高品质的硅片制作要求，那会不会额外增加？

江涛：新疆的生产线6万吨总投资56亿，这是没有问题的，都是一级料，我们在徐州也能生产那个料，但生产出来的比例没有那么高，新疆是100%。