大摩：升中石化炼化(02386)目标价至10.5元 反映其现金充足

智通财经APP获悉，摩根士丹利称，中石化炼化工程(02386)购股权计划执行后，该行重新审视其估值，以反映其资产负债表中现金充裕，相信这可用于提高股东回报从而推动股价，例如可利用现金派发更多股息、回购股份及进行并购。在大量在手订单及新合约的情况下，该行持续相信公司的盈利会在今年大幅好转，重申其“增持”评级，目标价由原来的9.2元调高至10.5元。

大摩表示，公司自2010年起，凭借其轻资产架构及高效的资本管理，创造了稳健的现金流，现时手上的净现金达到140亿元人民币。该行预计，公司今年的收入将有中双位数增长，达到438亿元人民币，相信更多来自中石化(00386)的新合约，将有助公司提升毛利。未来三个月的强劲催化剂包括来自中石化的新订单，以及有机会宣布派发高股息。