智通财经APP获悉,近日,网上基金、债券及股票金融科技平台FSMOne(香港)发表2024年市场展望。FSMOne(香港)投资组合经理钱烱昊表示,美联储不太可能在2024年内减息,市场对美联储将在明年上半年降息的预期过度乐观。此外,钱烱昊表示,以9倍目标市盈率计算,恒生指数于2024年的目标价为18500点水平。以目标市盈率10倍计算,MSCI中国指数的2024年的目标价为50。
钱烱昊表示,内地及香港股市自2022年11月初以来报复性反弹,已充分计入一切经济复常的预期。投资者及消费者信心疲弱、创纪录的青年失业率以及房地产行业的下行周期持续,都对当地经济增长构成压力。此外,地缘政治的变化重塑了供应链格局,内地及香港股市的国家风险溢价大幅攀升。
另一方面,钱烱昊认为,美联储仍难以遏制通胀。尽管当地通胀已从高位持续回落,但仍未达至2%的通胀目标。由于美国经济将保持强韧,预期当地的通胀压力会持续。同时,劳动市场仍然紧张,住屋成本短期内不会下降,以及原油价格的波动性,将令通胀维持在较高水平。
钱烱昊预计,数码经济行业已熬过衰退,科技巨企在2023年初大规模裁员和削减成本。行业最近盈利回升,表明目前正复苏。钱烱昊看好竞争优势强大的大型科技公司,预计人工智能(AI)革命将推动半导体的庞大需求。
FSMOne(香港)环球债券部经理陈家朗认为,展望2024年,债息及利率高企的环境将会维持更久,当中造成高通胀的结构性因素仍未消除,美联储要通胀率回落至2%的目标绝非易事,再加上美国各项重要经济数据均维持强韧,以及美股政府仍将发行大量新债以弥补不断扩大的财政赤字,令长年期债息仍有上升空间,故现仍未是买入长债的最佳时机。相对而言,陈家朗继续看好中短年期国债,目前收益率已达到2007年以来最高水平,平均收益率处于5%以上。
企业债券方面,陈家朗认为,高利率环境下,信贷风险及整体违约率仍会增加,加上亚洲市场的整体不确定性仍高,目前环球高收益债券市场的息差吸引力不足。当前美国及亚洲的投资级别企业债券息差约110至130基点,在历史水平来看亦较低,但考虑到收益率已经达到2008年以来的高位,部分高投资级别债券(A级或以上)及存款证等工具的信贷风险更低,对于希望寻求美国国债以上额外收益的投资者来说是不错选择。