交银国际：重申滔搏(06110)“买入”评级 目标价7.2港元

智通财经APP获悉，交银国际发布研究报告称，重申滔搏(06110)“买入”评级，2024财年3季度(截至11月底)销售增长提速，目标价7.2港元。滔博及宝胜国际(03813/买入)同是该行的2024年主要推荐股票，因为该行预料耐克及阿迪将在中国重拾市场占有率，有利于它们的两大经销商。管理层提到将在2024年往下沉市场扩张，但认为下沉市场是充满竞争的“红海“，需要有正确的战略才可以获得成功。

报告中称，剖析3季度10-20%低段增长，其推动因素包括：1)零售业务(增长10-20%高段)比批发业务为强;2)均衡全渠道增长，线上线下均增长超过10%;线下由客流量复苏带动、线上则由私域流量(包括抖音、微信)带动，而传统电商平台渠道较弱;3)非核心品牌(如彪马、亚瑟士、斯凯奇)表现稍微优于核心品牌(耐克、阿迪)，但双方都录得双位数增长。在核心品牌当中，耐克增长更强(3季度录得10-20%高段，比2季度的10-20%中段有所提速)，但阿迪的复苏反弹势头更强(撇除椰子系列及其他一次性原因，销售从2季度的稍微增长反弹至3季度的10-20%低段);4)新产品表现亮眼，售罄率继续同比改善。