富瑞：长城汽车(02333)去季表现改善 目标价10.5元 评级“买入”

智通财经APP获悉，富瑞发表报告称，长城汽车(02333)早前发出的盈警符合预期，但自第四季起已见到长汽在收入及边际利润方面有改善的迹象，又认为2018年新车逐步增加将可推动销售，因而将长汽目标价定为10.5元，评级“买入”。

该行表示，长汽去年边际利润下降塬因包括，零售市场推广费用、销售支出包括广告及新运动型多用途车(SUV)研发支出增加，认为这是因为产品周期于竞争特别大的一年中的转变所致。

富瑞指，长汽上月销量好转，认为在最近发布的新车，如新1.5T H6及VV5等，将令销量进一步上升。该行又称，长汽2018年的销售目标同比·增长8%至116万架，其策略正由纯销量增长转移至盈利增长，公司加入高价格及边际利润的车如新H6及WEY至其生产线，可提升其混合边际利润。