开源证券:RSV 疫苗前景广阔 国内在研管线未来可期

全球RSV疫苗、抗体陆续上市,国内在研管线未来可期

智通财经APP获悉,开源证券发布研究报告称,RSV是一种季节性、高传染性的呼吸道合胞病毒,主要影响婴幼儿和老年人。婴幼儿感染可能导致高死亡率,老年人易引发并发症。当前尽管 RSV 疫苗研发难度高,全球在研管线多款产品持续进入临床试验、获批上市。全球 RSV 抗体尼塞维单抗和帕利珠单抗已获批上市,莫维珠单抗申请上市中。此外,有多款抗体药物在研,而国内多家企业积极布局 RSV 抗体。受益标的:智飞生物(300122.SZ)、艾棣维欣(874055.BJ)。

开源证券观点如下:

RSV对老幼危害大、传播能力强

RSV是一种季节性、高传染性的呼吸道合胞病毒,主要影响婴幼儿和老年人。婴幼儿感染可能导致高死亡率,老年人易引发并发症。其传播途径广泛、传染性强,RSV的平均基本传染数(R0)为4.5,通过感染者讲话、咳嗽或打喷嚏时喷出的飞沫传播。这些飞沫可能会接触到附近人的眼睛、鼻子和口,或落在感染者周围的物体表面上。RSV对公共卫生和医疗构成挑战。我国RSV流行季节与北半球一致,11月-次年4月为高发期,尤以2月为高峰期。

RSV感染治疗对全球卫生系统造成巨大经济负担

RSV感染的治疗包括一般治疗和药物治疗。RSV全球发病率最高的5个国家依次为巴基斯坦、印度、尼日利亚、中国和印度尼西亚,其中4个国家来自亚洲,占全球负担的37%。RSV是全球范围内儿童急性呼吸道感染的最常见病原体,急性呼吸道感染严重威胁儿童健康,是儿童重症肺炎的主要病原。老年人RSV感染后易引发并发症,老年人普遍患有慢性基础疾病,多项研究发现老年RSV感染者中,RSV感染合并基础疾病较为常见,且常可加重疾病严重程度。在各国,儿童和老年人RSV感染的医疗费用均较高,显示RSV感染对全球卫生保健系统经济构成巨大压力,需采取应对措施。

全球RSV疫苗、抗体陆续上市,国内在研管线未来可期

在2023年下半年,全球RSV疫苗和抗体市场取得显著进展,包括GSK的Arexvy疫苗、Pfizer的Abrysvo疫苗和Sanofi的Beyfortus抗体相继获批上市。截至2023年第三季度,Arexvy销售额达7.09亿英镑,Abrysvo销售额为3.75亿美元,Beyfortus抗体销售额为1.37亿欧元。同时,国内多款RSV疫苗和抗体仍在研发,暂时依赖进口产品。值得期待的是,智飞生物与GSK于2023年10月8日签署了《独家经销和联合推广协议》,未来GSK的RSV疫苗在国内上市后,有望通过智飞生物的销售渠道实现大规模供应,为国内RSV防控提供更可期待的前景。

受益标的:

受益标的:智飞生物(GSK将优先在合作区域内任何RSV老年人疫苗的联合开发和商业化方面成为智飞生物的独家合作伙伴)、艾棣维欣(公司RSV疫苗BARS13处于临床Ⅱ期);

风险提示:RSV疫苗研发进度不及预期、销售不及预期。

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