方正证券:长白山(603099.SH)为何行情表现一骑绝尘?

作者: 智通财经 李佛 2024-01-10 15:20:48
景区板块大涨点评

智通财经APP获悉,方正证券发布研究报告称,看好2024年国内旅游需求的持续性和高景气,看好消费降级和精神寄托两条主线,建议关注具备“高性价比”、“精神疏压”、“可营销性”三个要素的目的地,综合考虑基本面、景气度、估值水平等因素,目前时点建议关注【峨眉山】(000888.SZ)、【九华旅游】(603199.SH)、【桂林旅游】(000978.SZ)等。

▍方正证券主要观点如下:

1、长白山为何行情表现一骑绝尘?

长白山的大涨系行业β与公司α的共振:1)冰雪旅游细分赛道的β来自于:2022年北京冬奥会至今,国内冰雪旅游基础设施逐渐完善,国民冰雪旅游的需求和习惯也在疫后延迟培育成熟,2023-2024年新雪季冰雪旅游在供需双端刺激下实现爆发式增长。2)长白山本身亦有较强α:公司具备长期交通改善和新项目落地带来的扩容增量空间,短期有新雪季、新产品、新营销的阶段性催化。

2、从需求出发,什么样的景区可以触达消费者痛点?

23年萌生的旅游新趋势在后疫情时代预计将延续,“高性价比”+“精神疏压”+“可营销性”,要素齐备的景区有望承接旅游需求、成为下一个爆点。

比如,1)广西全省、云南省部分城市等消费水平整体不高,在今年中秋国庆期间,机票、酒店价格相较于国内其他热门目的地偏低,且当地风景秀丽怡人、观赏性较高,此外,在“东北旅游热”过程中,广西凭与东北“喊话”打造了“小砂糖橘”热门标签,创造了旅游营销看点,省内南宁、桂林、柳州等地的风景和美食在新型社媒平台如小红书上也具有群众认知。

2)宗教游在相对保守的宏观经济预期下预计将延续23年火爆趋势,宗教游的存量客群消费力和消费意愿普遍不低,对门票及景区内交驳费用价格敏感度较低,而增量客群主要来自年轻群体,其一方面在对未来预期不明朗的情况下希望寻求精神寄托,另一方面希望用“打卡”来彰显态度、服务社交需求,具备一定逆周期属性。2024年春节前后全国气温回暖,祈福等季节性需求集中释放,对峨眉山、九华山等具备宗教色彩的景区有利好。

风险提示:

宏观经济波动风险,消费力复苏不及预期等风险,自然天气变化风险。

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