中金：内地监管增强内银表内议价能力 重申全面看好中资银行股

智通财经APP获悉，中金发表报告表示，内地银行业理财登记托管中心发布《2017年中国银行业理财市场报告》，年末理财余额29.54万亿人民币(下同)，同比增速由2013至2015年复合增长率约50%，下降至1.2%。向前看，该行预期，第一是内地银行同业理财继续调整，但幅度低于2017年；第二是表外可能接纳一部分长久期非标资产，而非市场认为的全部转表内或完全失去生存空间；第三是资产新规影响被高估，对内地银行实际影响有限。该行认为，本轮监管大幅降低了体系流动性风险的暴露概率，同时增强了银行表内议价能力。

该行称，再次重申全面看好中资银行股价表现，目前内银H股估值相当预测今年市账率0.88倍，对应目标上涨空间约60%。个股方面，内银首推中行(03988)、工行(01398)、农行(01288)及光大银行(06818)。该行预计2018年内银同业理财继续调整，但幅度小于2017年。

该行表示，市场预期过分悲观，资管新规影响被高估。首先是理财业务相关收入只占银行营业收入的约3%，其中，影响较大的非标资产占存量比例为16.2%；第二是过渡期安排，有效降低了资产规模大幅变动的概率，第三是上市内银已根据2017年初相关信息作出针对性调整。