今晚美国CPI有隐患？美债交易员减少多头押注

智通财经获悉，周四的关键美国通胀数据公布后，市场预计交易将出现动荡，因为投资者重新调整了对美国国债的大笔押注，这些押注曾帮助刺激了2023年年底的繁荣。交易员本月削减了对美国国债上涨的押注，转而增加了有望从美国国债下跌中获益的押注。摩根大通对客户进行的一项调查显示，尽管市场共识仍倾向于债市继续上涨，但目前的市场仓位是四个月来最中性的。这一背景表明，许多投资者正在等待债券市场的下一步走势变得更加明朗时选择多头或空头。

到目前为止，美国国债一直在努力寻找2024年的明确方向。这种信念的缺乏源于去年最后几周的大幅上涨，当时美国债券自2020年以来首次实现了正回报。但由于10年期美国国债收益率较10月份5%以上的高点下跌了约1个百分点，而掉期市场已经反映出今年将有五次以上的降息，因此市场关注的焦点是公布数据以重振市场。

接受调查的经济学家预计，扣除食品和能源的消费者价格指数(CPI)将显示，12月核心通胀年率将降至3.8%。

期权市场的走势表明，结构性多头头寸最容易被超越。通过本周末到期的合约来对冲较高收益率的期权需求飙升。不过，令问题更加复杂的是，周二美国国债价格的上涨似乎是由新一轮新的多头头寸推动的，这表现在期货未平仓合约(或风险量)的增加上。花旗策略师Edward Acton和Bill O 'Donnell在给客户的报告中写道:"自年初以来，美国国债的新多头风险首次增加。"

花旗认为目前的仓位“在战术上中性，但在结构上做多”。其策略师正在关注10年期美国国债期货的112-06水平(相当于3.985%左右的收益率)，以寻找做空美国国债的押注受到挤压的迹象。