港股概念追踪 | P型电池片价格率先反弹 光伏筑底渐近 BC电池大势所趋？(附概念股)

智通财经APP获悉，本周PERC电池片价格终于迎来小幅触底反弹。据InfoLink披露的最新数据，本周P型电池片成交价格出现一分钱的涨幅，M10尺寸和G12尺寸价格均来到每瓦0.37元至0.38元的价格水平。西安工程大学产业发展和投资研究中心主任王铁山称，此次涨价主要是由于近期电池价格不断下行使不少企业在成本线以下运行，导致部分企业开始控产。而根据目前的市场情况来看，预计电池价格还将经过一段时间的低位盘整。

2024年伊始，光伏产业链价格喜忧参半，最新数据显示，硅料价格止跌，P型M10硅片反弹，但组件端价格还在探底。特别是N型TOPCon组件，其成交均价正式跌破1元/W。1月9日，中国电建42GW、华润电力1.56GW光伏组件集采开标，共计约56家组件企业参与投标，报出了P型0.806元/瓦、N型0.87元/瓦的最低价，此前市场一度认为1元/W已是组件跌幅极限，再跌全产业链都将亏损。

InfoLink分析称，尽管在当前价格下厂家仍缺乏盈利能力，但电池价格的反弹仍给生产企业带来了一线曙光，结合当前行业低位库存水平与减产规划的判断，后续价格仍有望呈现微幅上行，实际的价格走势仍需关注组件厂家的接受程度。

近年来，光伏市场割裂状态越来越明显，一边落后产能严重过剩，一边先进产能供应出现不足。一边低端产品库存堆积，一边高端产品供不应求。光伏主产业链自上而下均处于大混战状态。当前光伏行业正处于脱离P型时代，迈向N型时代的关键过渡期。P型产品逐步退出市场，导致P型硅料、硅片、电池、组件价格均全面溃败，相关企业不得不停产，技改，适应新变化，求得生存。

有观点指出，在融资收紧、“价格战”持续以及产能大扩的背景下，2024年整个行业的扩产节奏将放缓。不过，亦有企业的策略是逆周期扩产。例如在硅料端，通威股份和大全能源在2023年12月份相继抛出了百亿扩产计划，逆势加码硅料产能。

业内人士表示，2024年，国内光伏产业仍需经历价格低位磨底、产能加速出清的过程，这将比拼各企业的成本能力。

从二级市场来看，今年以来，光伏板块整体表现持续承压，不少公司股价跌幅更是超过50%。分析人士认为，创新仍然是光伏产业的重要驱动逻辑，也是有望带动板块出现拐点的重要因素。而在光伏产业的众多创新、升级方向中，电池片的升级也是最主要的，经过数十年的发展，晶硅太阳能电池已十分接近其理论转换效率极限，而近期BC电池技术备受瞩目。

BC电池技术简单来说就是将电池的电极集中在电池背面，使其正面没有电极遮挡，可接收阳光照射的面积更大，从而提高转换效率，以实现更大的发电量。BC作为一种平台型技术，可与PERC、TOPCon、HJT等主流电池技术结合，获得更高的转换效率。

作为重要的光伏电池技术，各大厂商均加大了对BC电池的布局——2023年12月19日隆基绿能宣布以HBC技术刷新单结硅电池转换效率世界纪录后，爱旭股份紧随其后发布业内首款双面BC组件，以填补集中式电站市场空缺。

根据TaiyangNews 2023年11月最新发布的全球组件效率排名，搭载BC电池技术的组件在效率端优势显著，其中爱旭股份的ABC白洞、隆基绿能的HI-MO 6分列第 一 、 二 ，Maxeon的Maxeon 6、国电投的ANDROMEDA 3.0位列第四、五，前五名中BC电池组件占据四席。

“新技术是推动行业进步的核心驱动力，技术领先的企业有望持续受益。”万联证券表示，2024年仍将是光伏行业内部出清的一年，落后产能加速淘汰，新产能扩张速度或许不及预期，一些企业观望态度明显。但从中长期来看，产能出清有利于行业良性健康发展，更有利于行业形成头部效应，伴随着光伏行业市场化调整，后期行业也将更加健康发展。

相关概念股：

协鑫科技(03800)：公司主要从事为光伏业内公司制造多晶硅及硅片，以及发展管理及营运环保发电厂，是国内硅料四大巨头之一。协鑫科技持续扩张颗粒硅产能，预计2023-2025年硅料产能将分别达到30/40/50万吨。

新特能源(01799)：公司主营多晶硅生产、向太阳能和风能发电厂及系统提供工程建设承包服务以及太阳能和风能发电厂的运营。2023年11月上旬，国信证券(香港)发布研究报告称，当前硅料价格或已接近底部区域，尽管供需格局扭转尚需时日，但新特能源股价对市场悲观预期已有较为充分的反应。

福莱特玻璃(06865)：2023年11月13日，该公司董事会审议通过议案，同意公司全资孙公司印尼福莱特光能有限公司总投资约2.9亿美元在印度尼西亚中爪哇岛建设2座日熔化量1600吨光伏组件盖板玻璃项目，本项目包含玻璃生产线及其配套加工生产线。

信义光能(00968)：2023年12月末，花旗发布研究报告称，尽管第四季行业需求疲弱，但信义光能仍保持健康的库存水平，降价压力较小型同业少。该行维持对其“买入”评级，预期公司光伏玻璃的毛利将于2024至2025年有所改善，因届时行业产能增长料较低(料今年按年增长27%);随着季节性需求回升，估计公司季度毛利率可能会从明年第二季触底。现估值相当于预测明年市盈率7.9倍及市账率1.1倍，均属2013年上市以来纪录低，对其目标价由10港元下调至5.6港元。