英国经济微弱复苏 技术性衰退阴影难散

智通财经APP获悉，尽管英国经济在11月份出现了适度回升，但这一增长幅度不足以排除2023年下半年出现技术性衰退的可能性。根据英国国家统计局周五发布的数据，英国国内生产总值(GDP)增长了0.3%，从10月份同样规模的下跌中反弹。经济学家此前预计增长0.2%。

具体来说，英国国家统计局表示，服务业强于预期的表现帮助推动了11月的反弹，零售、汽车租赁和电脑游戏公司度过了一个“活跃的月份”。与上个月相比，服务业产出增长了0.4%。

此外，英国经济中占比最大的服务业以外的行业表现好坏参半。制造业结束了连续四个月的月度下降，产量增长了0.4%。然而，建筑业产出意外地连续第二个月下降，风暴导致计划工作的延误。

这些数据意味着英国需要在12月份保持平稳，以避免整个季度出现萎缩。然而，该国由于在12月份受到了恶劣天气和医生罢工的影响，这导致经济增长受阻。因此，尽管英国经济在年底可能会有小幅度的回升，但目前仍处于一种不稳定的状态。

专业人士观点

对此，KPMG UK首席经济学家亚埃尔·塞尔芬表示：“目前的经济前景依然黯淡，2023年下半年仍有可能出现技术性衰退，尤其考虑到预期的12月工业行动的影响。即使经济设法避免衰退，预计也将处于停滞状态。”

英国国家统计局表示，在其他条件相同的情况下，假设12月份GDP下降0.02%或更多，那么第四季度英国经济将萎缩0.1%。如果12月份增长为零，则第四季度将保持不变，第三季度产出下滑了0.1%。

彭博经济学家表示：“英国经济在2024年前三个月可能继续徘徊在停滞和收缩之间，但从春季开始前景将会好转。通胀下降应该会为第二季度降息打开大门，随着能源价格下降提振实际收入，经济增长速度有望加快。”

同时，货币市场也增加了对英国央行今年降息的押注，充分反映了五次降息25个基点的预期，尽管这仍然少于交易员上个月预期的六次降息。

Quilter Cheviot固定利息研究主管理查德·卡特表示：“今天早上的数据显示了英国经济的不稳定情况，并对英国央行增加了更多降息的压力。随着我们进一步进入冬季，英国在避免衰退方面面临着真正的挑战。”

此外，即将到来的大选背景下，英国首相苏纳克希望看到经济好转的情况。据了解，英国首相苏纳克自2022年上任以来，面对的是一种缓慢的经济增长，尽管他将增长作为其关键承诺之一。他的保守党在对阵工党的竞争中落后，并表示今年下半年将进行投票。

相比之下，英国财政大臣杰里米·亨特表示，更重要的是控制通胀。亨特表示：“尽管11月份的增长是个好消息，但在我们将通胀带回2%的目标时，增长将会放缓。但我们已经看到，拥有更低税率的先进经济体增长更快，因此我们对企业和工人的减税将使英国在未来处于强势增长的有利位置。”

未来经济展望

尽管11月英国经济出现一些势头，但长期来看更为黯淡。截至11月的三个月与之前三个月相比，英国GDP收缩了0.2%。

对此，英国国家统计局首席经济学家格兰特·菲茨纳表示：“长期来看，经济表现出的增长很少，过去一年几乎没有增长。11月份的经济收缩了一点，制造业普遍下跌，这部分被公共服务的增长所抵消，公共服务受到的罢工影响较小。”

英国国家统计局表示，11月份由于国家卫生服务和运输部门没有工业行动，以及美国演员罢工结束，这些对英国电视和电影制作产生溢出效应，从而得到了帮助。然而，12月和1月的广泛工业纷争的回归可能会再次对经济造成压力，让2023年底避免另一次收缩变得更加艰难。

尽管持续的通胀和高利率去年对经济造成了压力，但2024年的前景正在明朗化。一些经济学家在通胀低于预期的数据、实际工资的增长和预计英国央行将在春季开始降息的基础上提高了增长预测。调查数据也显示近几个月经济动力有所提升。

总结

总的来说，英国工商管理协会政策总监罗杰·巴克尔对于英国经济的长期趋势持谨慎态度。他表示：“从更长的时间跨度来看，经济并没有实质性的发展。”

此外，巴克尔还提到：“11月份的增长仅仅是弥补了10月份的损失。我们还需要等待12月份的GDP数据，以确定英国是否在2023年避免了技术性衰退。”

值得一提的是，市场倾向于英国央行将在5月进行首次降息，因为英国央行将注意力从高通胀转移到支持停滞的经济上。投资者预计到2024年底将进行大约四次更多的降息。

尽管市场对降息的押注因11月份通胀数据低于4%而增加，但英国央行仍坚持其更长时间的更高利率。近日，德意志银行和牛津经济学家表示，通胀可能在春季回到英国央行2%的目标。