中金：予舜宇光学(02382)“跑赢行业”评级 目标价81.9港元

智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，予舜宇光学(02382)“跑赢行业”评级，考虑到2023年手机光学行业仍存降规降配趋势，下调公司2023年归母净利润预测18%至11.9亿元，基本维持2024/25年归母净利润预测23.3/28.3亿元。考虑到手机光学行业竞争态势短期放缓，加之2024年安卓市场光学创新动能有所修复，目标价81.9港元。2023年公司业绩预计将达到10.84-12.04亿元(对应同比下滑区间50-55%)，预告中值低于该行此前预期14.5亿元21%，低于机构一致预期14.0亿元18%。

该行认为，公司业绩表现承压主因：1)2023年手机需求仍较为疲弱。据IDC，2023年全球智能手机出货量为11.7亿部，同比减少3.2%，考虑到手机光学的多摄趋势在2023年相对停滞，终端需求不振或对公司产能利用率形成压力;2)手机光学在2023年存降规降配现象，影响公司手机主业盈利能力。虽然2H23公司手机模组和手机镜头出货量分别同比增长37%和22%，但考虑到1-3Q23行业整体仍存降规降配现象，加之新进大客户仍处产能爬坡阶段，或对公司手机模组以及手机镜头单价形成压力，该行预计将影响公司手机光学盈利能力。