重大变化！美联储声明显示加息周期已结束 尚未准备开始降息

智通财经APP获悉，美联储在1月31日的会议中传达了一种温和的信号，表明它已经停止加息，但同时明确表示目前尚未准备开始降息。

在本周结束的为期两天的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议之后，美联储发布了一份经过显著修改的声明，删除了此前暗示愿意继续加息直到通胀得到控制，并朝着美联储2%的通胀目标迈进的措辞。

然而，由于当前通货膨胀率依然高于中央银行设定的2%目标，美联储在声明中表示目前没有降息的计划。声明还提供了有限的指引，显示加息周期已经结束，并概述了将进入政策“调整”阶段的因素。

美联储的声明指出：“在对通胀持续走向2%的目标有更大信心之前，降低目标利率区间是不合适的。”

尽管声明浓缩了政策制定者在评估政策时会考虑的因素，但并未完全排除未来加息的可能性。一个显著的变化是，声明中删除了有关货币政策滞后效应。官员们普遍认为，政策调整至少需要12至18个月才能生效。

声明中还提到：“在考虑对联邦基金利率目标区间进行任何调整时，委员会将仔细评估即将公布的数据、不断变化的前景以及风险平衡。”这取代了之前一系列涉及货币政策累积收紧、对经济活动和通胀的影响，以及经济和金融发展的滞后性影响的措辞。

这些变化体现了美联储在通胀数据下降和经济增长保持弹性的背景下，为制定未来路线而进行的改革计划。

B. Riley Wealth首席市场策略师Art Hogan表示，没有任何迹象表明美联储会马上降息，美联储还不想摊牌 。他们还需要收集几个月的数据。好消息是，我们可以忘掉任何进一步的紧缩政策。接下来，我们关注的问题是何时降息，而不再是是否降息。

声明还强调，经济增长“稳健”，并指出在通货膨胀方面取得了进展。

“委员会认为，实现就业和通胀目标的风险正趋于更好的平衡，”联邦公开市场委员会的声明中说。“经济前景不确定，委员会仍然高度关注通胀风险。”

声明中删除了一个关键条款，该条款提及可能出现的“任何额外政策收紧的程度”。虽然一些美联储观察者一直在寻找不太可能进一步加息的措辞，但声明至少在一定程度上保留了这个问题。

在会议开始前，市场预期美联储可能最早于3月开始下调基准隔夜拆借利率，5月也可能是一个启动时间点。

不过，政策制定者对自己的意图表现得更为谨慎，他们警告说，在观察数据的过程中，他们认为没有必要急于采取行动。根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的数据，委员会成员去年12月曾暗示今年可能会有三次降息，幅度低于期货市场预期的六次降息。

更加明确的是，委员会连续第四次一致投票决定不提高联邦基金利率。这一关键利率目标区间维持在5.25%-5.5%之间，为近23年来的最高水平。

美联储一直受益于通胀减速、劳动力市场强劲和经济增长稳健的局面，这既给了它开始放松货币政策的空间，也让它对经济增长可能重新加速并再次推高物价持谨慎态度。在进行了11次加息的同时，美联储还允许其债券持有量减少，这一过程已使央行资产负债表上的资产减少了逾1.2万亿美元。声明显示，资产负债表的缩减将继续以快速的方式进行。

麦格理全球外汇和利率策略师Thierry Albert Wizman表示，交易员们认为，随着美联储转向中性倾向，其将以鸽派的语言配合这一转向，但美联储没有这么做。美联储在声明中加入了一些鹰派措辞。美联储表示，他们不会降低政策利率，直到通货膨胀率可持续地接近2%，这是新的语言。这是消极的语言，也是鹰派的语言。

周三的另一份报告显示，劳动力市场正在放缓，但工资水平也在放缓。

ADP的报告显示，1月份企业新增就业人数仅为10.7万人，低于市场预期，但这仍表明就业市场在扩张。此外，美国劳工部报告称，美联储密切关注的就业成本指数第四季度增长了0.9%，为2021年第二季度以来的最小增幅。

从更广泛的角度看，以核心个人消费支出价格衡量的12月通胀率上涨2.9%，为2021年3月以来的最低水平。无论是在六个月还是三个月的基础上，核心个人消费支出价格都达到或低于美联储的目标。