那些被GLP-1吓到的美股公司现在怎么样了？

如果大家还记得，2023.10.11司美格鲁肽在慢性肾病适应症领域疗效优异，提前终止临床，引起美股投资者对GLP-1产品给其他行业带来的影响的担忧。首当其冲下跌的是透析相关的2个龙头公司Davita和费森尤斯，也带着做肥胖手术的直觉外科Intuitive Surgical、卖呼吸机的Resmed和血糖监测的德康Dexcom连续几天的下跌。当时圈内还在传外资的报告，详述GLP-1对饮食、餐饮、健身等各种行业的影响。

现在我们回看，10月份是这些公司的低点，里面有美股市场积极上涨的原因，但也反应了市场对GLP-1影响的理性判断，特别是中短期的影响，对这些公司来说都是可控的。如果看很长的时间周期，肥胖人数大幅减少，应该确实会减少很多慢病患者的绝对数量。

最近几家公司对GLP-1的影响都给了明确的说明：

瑞思迈Resmed表示GLP-1的使用并没有减少呼吸机的使用，当然我觉得也不能说明GLP-1的使用就会增加呼吸机的使用，只是说从结果来看，使用GLP-1的OSA人群使用呼吸机治疗的比例更多一些，1-2年后持续使用的比例也更高一些，我理解这些更多是相关性，不是因果关系。

Dexcom也明确表示GLP-1的使用并没有带来CGM使用量的减少，反而增加了CGM的使用，这个其实也不是因果关系，更多的是相关性。公司还表示GLP-1叠加CGM的使用能更好的控制血糖。

肥胖手术治疗的手术量确实会受到GLP-1的影响，有数据统计GLP-1目前带来的肥胖手术的需求减少了11%。所以Intuitive Surgical和美敦力等手术机器人公司也在投资者交流会中明确表示肥胖相关的手术量是受到负面影响的。但我们看到Intuitive Surgical股价创了新高，投资者主要关注公司即将推出的5代达芬奇系统（预计2024-2025会获得FDA批准），第5代产品在数据处理、感知能力、数据收集和分析等方面比第4代有显著提升。同时海外手术量的增长也是公司的重要看点。

本文转载自“弘色小药丸”，作者：小药丸君；智通财经编辑：汪婕。