降息预期降温 美债今年迄今表现低迷

智通财经APP获悉，尽管投资者们对美联储的重大调整感到兴奋，但到目前为止，美债市场经历了一个艰难的2024年。数据显示，自今年以来，Bloomberg美债总回报指数除一天外，一直低于去年年底水平。截至上周五，该指数今年迄今已下跌约0.7%，部分逆转了其在2023年最后两个月7%的涨幅。

诚然，这种损失并不罕见，该指数在2021年全年从未实现过正回报。但美债市场今年以来低迷的表现确实表明，在去年年底通胀降温之际，债券交易员的热情高涨为时过早。如今，在多项数据显示经济恢复弹性的情况下，债券交易员对美联储降息时机和幅度的预期进行了调整。

自上周五以来，基准十年期美债收益率跃升了28个基点，为2022年6月以来的最高水平。投资者目前预计，美联储在5月之前不太可能降息。在美债市场，随着交易员对3月降息的预期迅速消退，五年期和十年期美债的多头仓位出现了大量平仓。

AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管Gregory Faranello表示：“结构性痛苦交易是更高的利率。我们已经为更低的利率做好了准备，但利率继续走高，这可能会让人们有点紧张。”

就在4周前，交易员还认为美联储在3月降息是板上钉钉的事情。如今，美联储3月降息25个基点的可能性已降至近10%。此外，交易员目前预计，今年美联储将降息约116个基点，即略低于5次25个基点。