中金：华虹（01347）4Q业绩符预期 维持“推荐”目标21.6元

智通财经APP获悉，中金发表研报，对华虹半导体（01347）维持推荐评级和目标价21.6 港元，相当于1.61 倍2018 年市净率。

近期，华虹半导体公布2017 年业绩：收入同比增长12%至8.08 亿美元，净利润同比增长12.8%至1.45 亿美元，每股盈利0.14 美元。

中金看好华虹在专业代工领域的稳固地位以及持续受益于ASP 上涨的前景。此外，认为无锡晶圆厂从2019 年开始量产后将在未来几年促进公司的增长。
中金指出，华虹有望持续受益于ASP 的上涨：2017 年4 季度综合ASP 下滑1.0%，但是预计2018 年公司的ASP 将保持增长，增幅有望达到8%，主要得益于：1）产品结构改善；2）向90nm 技术过渡，2017 年4 季度制程<0.13um 的产品销售占比环比提升9.3%。
此外，无锡晶圆厂有望解决供应瓶颈的问题：无锡12 英寸晶圆厂的设计产能预计为40kwpm，有望在2019 年下半年开始量产。预计该晶圆厂实现满产后，公司总产能有望扩大90kwpm，中金认为该厂有望为65nm 技术过渡带来显著的协同效应。新平台有助于公司降低生产高速MCU 等高性能产品的成本。
中金小幅上调2018 年和2019 年收入预期0.7%和0.4%至9.22 亿美元和10.85 亿美元。考虑无锡新晶圆厂带动研发费用增加，分别下调2018 年和2019 年盈利预期8.9%和14.4%至1.64 亿美元和1.9 亿美元。