美银证券：维持阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级 目标价下调至100港元

智通财经APP获悉，美银证券发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级，维持2025至2026财年收入预测大致不变，并降非通用会计准则(non-GAAP)净利润预测约7%，以反映阿里对投资的坚定承诺，目标价由103港元下调至100港元。该行表示，阿里今年的策略重点在于恢复淘天集团及云业务的增长势头，以及支持阿里国际数字商业集团(AIDC)的持续高增长。公司将持续投资于三大关键范畴，同时优化集团效率，透过回购提高股东回报。

报告提到，聚焦重拾增长动力并提高股东回报，截至去年12月底止2024财年第三季业绩大致符合预期，综合收入按年增长5%(撇除线下零售业务则按年增长8%)，主要受淘天集团增长2%所推动。客户管理收入(CMR)按年增长0.5%，增幅跑输商品成交额(GMV)和订单增长，因为产品组合从天猫转向淘宝所致，但被淘宝提成率提高而部分抵销。