二月份国内焦炭市场或存在反弹可能

1月份焦炭市场整体弱势运行，月初快速落地两轮提降，累积降幅200-220元/吨。月内煤价先跌后稳，让利空间有限，焦企生产压力未得到有效缓解，多存在减产行为，但焦炭出货受阻，厂内焦炭库存略有累积；而终端市场淡季特征日渐深入，钢厂盈利欠佳，高炉集中例检增多，对焦炭刚需减弱，焦炭市场供需双弱。

2月份主产区煤矿多进入放假周期，炼焦煤产量减少，矿方报价或小幅上涨，焦炭底部支撑加强；焦企在入炉成本依旧承压的背景下，难以提振生产积极性，焦炉提产幅度或将有限，焦炭供应依旧偏紧；春节假期后，钢材市场多有价无市，但终端需求会逐渐起步，叠加经过节日期间的消耗，钢厂焦炭库存或有所下降，出现补库需求。综合来看，2月份焦炭市场或触底反弹。

一、一月份焦炭价格先跌后稳

1月份，上旬焦煤价格先行下跌，焦价底部支撑减弱，叠加终端市场淡季特征日渐明显，钢厂盈利能力受限，高炉集中检修情况增多，焦炭刚需减弱，焦炭上下游均趋弱，钢厂对焦炭连续发起两轮提降，累积跌幅200-220元/吨。中下旬煤价止跌探涨，焦企生产成本增加，加之钢厂冬储补库需求渐强，焦价趋稳运行。

据兰格钢铁网监测数据显示，截至1月31日，山西临汾地区准一级冶金焦含税出厂价在2200元，较月初降200元；唐山地区准一级冶金焦含税出厂价在2260元，较月初降200元；山东临沂地区准一级冶金焦含税出厂价在2570元，较月初降200元（详见图1）。

图1 国内焦炭主产地市场价格走势图

二、供应量：十二月份焦炭产量同比增长

据国家统计局数据显示，2023年12月份，全国焦炭产量4128.1万吨，同比增长4.8%；1-12月，全国焦炭产量49260万吨，同比增长3.6%（详见图2）。

图2 国内焦炭产量示意图

三、出口量：十二月份焦炭出口量同比下降

据海关总署公布数据显示，2023年12月份，我国焦炭及半焦炭出口数量为79.17万吨，同比增长52.83%；1-12月，我国焦炭出口量为886.5万吨，同比减少8.6万吨，降幅0.96%（详见图3）。

图3 焦炭月出口量示意图

四、原料端：一月份焦煤价格先抑后扬 厂内焦煤库存压力得到缓解

1、一月份焦煤价格先抑后扬

1月份，月初焦煤市场交投氛围冷清，整体市场情绪较为悲观，线上竞拍成交价格连续下跌，影响焦煤现货下调报价，后续下游拿货较前期增多，优质煤种开始小幅探涨。

据兰格钢铁网监测数据显示，截至1月31日，吕梁地区低硫主焦煤2420元/吨，较月初下跌80元/吨；长治地区低硫主焦煤2500元/吨，较月初下跌150元/吨；临汾地区低硫主焦煤2500元/吨，较月初下跌150元/吨；太原地区低硫主焦煤2450元/吨，较月初下跌150元/吨（详见图4）。

图4 山西地区低硫主焦煤价格走势图

2、一月份焦煤出货逐渐顺畅 厂内焦煤库存压力得到缓解

1月份，煤矿陆续安排放假事宜，生产节奏放缓，焦煤产量有所减少，叠加原料煤经过前期下调价格，矿点出货有所好转，且春节假期越来越近，下游市场陆续进入冬储周期，厂内焦煤库存呈去库化。

据兰格钢铁网监测数据显示，1月份，50家洗煤厂开工率为70.04%，较上月下降0.58个百分点；1月末，洗煤厂原煤库存151.82万吨，较上月末增加1.86万吨（详见图5）。

图5 洗煤厂开工率及库存

五、生产端：一月份焦企焦炉开工率持续下降 焦炭库存向下游转移

1月份，炼焦煤价格让利空间有限，焦企利润未得到有效缓解，入炉成本持续承压，多数焦企仍处于亏损阶段，生产积极性一般，下游因冬储补库增加焦炭采购，焦炭出货顺畅，厂内焦炭库存重回低位。

据兰格钢铁网监测数据显示，1月份，全国100家焦化样本企业焦炉开工率为74.24%，较上月下降1.47个百分点；1月末，焦企焦炭库存30.75万吨，较上月末减少0.39万吨（详见图6）。

图6 焦企焦炭库存及焦炉利用率

六、需求端：一月份下游刚需偏弱 但节前备库需求增强

1月份，随着钢材市场传统淡季的深入，成交表现稍显低迷，钢厂高炉开工率持续下降，焦炭刚需减弱，但春节将至，市场运力将有所下降，钢厂存在补库需求，对焦炭采购较为积极；贸易商少量进场询价，港口集港情绪小幅提升。

据兰格钢铁网监测数据显示，截至1月末，全国100家钢企样本企业焦炭库存300.07万吨，较上月增加27.6万吨；港口焦炭库存163.91万吨，较上月末减少5.52万吨（详见图7）。

图7 钢厂焦炭库存及港口焦炭库存

七、二月份国内焦炭市场展望

目前钢厂冬储补库对焦炭价格影响相对有限，整体焦炭市场处于供需双弱的局面。2月份处于节后市场恢复阶段，因焦炭的上下游相对单一，所以影响焦炭价格走势的主要是成本和需求，具体分析如下：

成本方面：前期产地煤矿多处于放假期间，春节过后煤矿企业逐步复产，但两会之前国内煤矿难达高位水平，供应端缺乏增量，焦煤供应或继续呈现阶段性紧张局面，煤价依旧存在小幅上涨的可能。

供应方面：炼焦煤价格坚挺，焦企入炉成本压力仍在，生产积极性难以得到有效提振，焦炉或继续保持小幅减产状态。

需求方面：终端需求日渐复苏，钢企高炉复产预期增强，铁水产量或增加，焦炭需求随之好转，加之节中钢厂多消耗自身焦炭库存，节后仍有可能迎来一波小幅补库行情。

综合来看：2月份，成本端煤价或继续增强底部支撑作用，而钢厂高炉将进入复产周期，焦炭刚需由弱转强，贸易商市场参与度提高，旺季真正到来前，预期难以证伪，发生负反馈的风险较小，焦炭市场或存在反弹可能。

本文来源于兰格钢铁网 ，作者张徐颖；智通财经编辑：黄晓冬。