港股概念追踪 | 高股息巨头集体新高！机构：当前高股息资产仍具较高的安全边际(附概念股)

智通财经APP获悉，2月19日，港股多只高股息股盘中强势，煤炭、石油、银行等方向领涨，中国神华(01088)、中国海洋石油(00883)、农业银行(01288)等股续创新高。目前高股息资产估值仍处于历史低位，此类公司经营模式稳定，盈利持续能力强。展望2024年，高股息资产值得期待，尤其是市场认知度低的高股息“冷门股”，更有可能异军突起。

2024年以来，高股息资产走势强劲，煤炭、银行、家电指数逆市上涨，非银金融、石油石化、公用事业等高股息板块跑赢大市。从更长的时间维度看，高股息资产长线走牛特征明显，红利指数已连续数年跑赢大盘。

从行业分布来看，红利指数的三大权重行业，分别是银行、煤炭和交通运输，均是高股息资产的代表性行业。

红利ETF份额续增 低波方向增幅明显

受高股息股高热提振，红利相关ETF近期也持续获资金增持。筛选跟踪红利相关指数的16只ETF基金，截至2月8日数据，基金规模超100亿元且居首的红利ETF（510880）基金份额年内增长近7.7%，其2月份额继续增长，增幅达0.1%。其余ETF方面，红利低波动ETF（159549）、红利低波ETF（512890）年内份额增幅均翻倍，同时其月内增幅也分别达38%、14%。

分类来看，红利低波方向更受资金青睐，筛选上述红利相关ETF，基金规模超5亿元的8只ETF中，跟踪红利低波、红利低波100指数的红利低波ETF（512890）、红利低波100ETF（515100）年内和月内基金份额增长明显。若以交投活跃度统计，红利ETF（510880）、中证红利ETF（515080）、红利低波ETF（512890）本月日均成交额居前，其均在3亿元以上。

国投证券指出，从定价的角度来看，中特估和央国企群体想要获得超额收益的路径可从基本面出发，以高ROE+高股息+大市值+低估值四个因子获得相对更高的涨幅。分析师以股息率因子为例，将Wind中特估指数成分股按照2023年初的股息率从高到低分为五组，观察在中特估行情的快速上涨阶段（2023年1月-5月）、中特估指数持续下跌（2023年6月至今）的阶段以及2023年初至今的全区间，五组股票的平均涨跌幅情况。

不难看出，在中特估的快速上涨阶段，低股息央企的弹性更大，但在后续下跌的过程中跌幅也更大，从全区间来看，高股息央企才是累计涨幅最大的，同时也没有经历很大的股价波动，在两个区间均实现了绝对收益。

据国务院国有资产监督管理委员会副主任袁野介绍，去年中央企业收入利润取得了不错的成绩，截至去年底，中央企业资产总额达到86.6万亿元，同比增长6.4%。中央企业去年全年完成投资总额超过6万亿元，固定资产投资总额超过5万亿元，其中主业投资占比超过95%，战略性新兴产业投资增长超过30%，新动能加快塑造。

随着老国企改革三年行动的收官与新一轮国企改革深化提升行动的正式启动，央国企的长线投资价值有望伴随政策红利的不断释放而逐渐提升。国资委将“两利四率”的央企经营考核指标体系调整为“一利五率”，并将考核目标从“两增一控三提高”调整为“一增一稳四提升”，对于ROE 的重视程度提升。现在，又将市值管理纳入央企负责人考核，后续可以持续关注央企相关布局机会。

市场是否仍会延续高股息策略？中国银河证券认为，经历近期的上涨行情后，当前高股息资产估值仍处于历史低位，具有较高的安全边际。

在配置方面，从央国企主题来看，中国银河证券表示，央国企具有高股息特性，确定性相对较高。叠加央国企盈利稳定性和盈利能力突出，较于民企长期具有低估值特征。随着新一轮国企改革深化提升行动为央国企注入新的动力，央国企投资价值日益凸显。

从行业角度来看，该机构建议关注：一是以家用电器、纺织服饰、食品饮料为代表的业绩优的消费细分领域，受益于内需复苏的交通运输行业；二是以煤炭和石油石化为代表的能源行业；三是以银行为代表的金融板块。

相关概念股：

中国神华(01088)：中国最大的煤炭生产企业，该公司11月接受投资者调研时称，随着国家最新一轮的优化电源点布局工作推进，公司抢抓“十四五”期间的火电发展窗口期，在既有优质电源点开展改扩建项目。公司目前在建电厂项目预计将于2025年及以前完工投运。

中国海洋石油(00883)：公司为中国最大之海上原油及天然气生产商，也是全球最大之独立油气勘探及生产集团之一。

农业银行(01288)：据农业银行三季报披露，9月末，银行总负债358765.58亿元，比上年末增加46248.30亿元，增长14.80%。吸收存款288232.15亿元，比上年末增加37021.75亿元，增长14.74%。吸收存款(不含应计利息)按期限结构划分，定期存款152861.20亿元，活期存款124085.89亿元，其他存款7027.43亿元；按业务类型划分，公司存款107643.37亿元，个人存款169303.72亿元，其他存款7027.43亿元。

中国移动(00941)：群益证券研报指出，国资委进一步推动市值管理相关要求，中国移动作为运营商央企龙头或将受益。该行认为移动作为国内龙头运营商，有望借助运营商优势深入布局算力产业链幷切入AI服务业务，为未来数字化转型提供新的增长空间。