索罗斯前心腹瞄向日本 押注日本股市长牛

智通财经APP获悉，一些宏观和股票对冲基金今年押注于日本市场，并且预计日本央行将在8年维持负利率后首次改变货币政策，但是日本货环境仍将偏宽松。得益于宽松的货币政策以及日本薪资增长出现大幅回升，日本蓝筹股指数今年继续大幅飙升，接近1989年所创下的历史峰值。尽管日本在去年年底意外陷入衰退可能将推迟加息步伐，但投资者们仍然认为，如果通胀加速，日本负利率将很快结束。

“东京可能是全球唯一处于长期牛市的市场，”宏观投资公司Key Square Capital Management的主管Scott Bessent表示。他预计日本央行可能将在今年3月或4月加息，并预计此举将继续推高日本股市并推高日元汇率，这一预期与贝莱德(BlackRock)负责日本股市主动投资业务的主管Yue Bamba的预测基本相似。

Yue Bamba表示，全球投资者们期待已久的日本央行逐渐退出超宽松货币政策这一潜在情景，可能将产生不同寻常的影响，尤其是有可能使得日本股市成为日本央行加息的受益群体之一。该策略主管指出，即使加息后日本仍然偏向宽松的环境与欧美市场的显著限制性货币环境形成了鲜明对比，加之估值偏低的日本股票在全球投资组合中的配置权重明显低于欧美股市，意味着后续将有更大规模的全球资金流入日本股市，日元汇率10-15%潜在涨幅对日本股市来说甚至可能是“积极消息”。

虽然央行加息通常会给过热的经济降温，甚至有可能重创基准股指，但Key Square Capital Management主管Bessent近期在一封信中对投资者表示，日本央行加息可能将无意中刺激日本经济增长，日本股市也将随之受益。

Bessent履历显赫，他曾是金融大鳄索罗斯旗下的索罗斯基金管理公司(Soros Fund Management)投资主管。Bessent表示，日本央行加息可能将推动日本银行放贷，并为那些一直生活在超低利率或负利率环境中的现金充裕的家庭带来一大笔意外之财。Bessent还建立了利率掉期仓位，押注一年期和10年期日本国债收益率上升，寄望加息将提振日本经济。

全球顶级投资机构纷纷转战日本市场

SMBC日兴证券的股票市场策略师们在一份报告中写道，随着日经225指数有望在今年年中创下历史新高，预计该指数后续很可能突破40000点。

Indus Capital Partners首席执行官James Shannon表示，日本股票市场的长期牛市前景是“我们投资生涯中见过的最好前景之一”。据了解，Indus Capital Partners旗下的Indus泛亚对冲基金的净敞口有一半以上来自日本，远远高于2020年1月的19%净敞口。

Shannon表示，日本经济去年触及一个重大的转折点，有迹象显示工资增长加速，这将持续推高日本通胀率;与此同时，企业因提价能力而处于强势地位，正在更大范围地部署资本，并增加派息和回购规模。

日本央行行长植田和男上周曾表示，央行将继续分析数据，以确定日本经济是否将继续复苏;这一迹象表明，日本最近技术性的经济衰退并未排除日本央行结束负利率的可能性。

Maniyar Capital Advisors.的创始人Dharmesh Maniyar表示，强劲的薪资数据可能将促使日本央行在3月或4月结束负利率，并在此基础上继续加息。这家聚焦于全球宏观事务的资管公司建立了固定收益头寸，并押注于日元汇率波动，以便从日本利率变动中获利。该公司还利用期权抓住了日本股市的反弹机遇。

去年，许多宏观基金已经押注于日本央行加息和随后的日元升值，但是这一交易造成了巨大损失，日元兑美元汇率下跌约7%，日元在去年可谓是10国集团货币中表现最差的货币。

系统性宏观基金Tekmerion Capital Management的首席投资官斯Zachary Squire表示，他领导的投资公司去年通过反向交易获取了巨额收益。

“去年我们对日本央行的加息政策举措持强烈怀疑态度，”Squire表示，并补充表示，日本央行明确透露，除非通胀在较长一段时间内达到或超过2%，否则它不会收紧货币政策。

虽然日本央行有可能将目前的负利率上调至零，但Squire预计短期内日本货币环境仍将继续维持宽松状态，日本央行后续可能不会大幅收紧货币政策。因此，Squire表示，如果日本经济没有过热，低利率有利于股票表现和长期国债。

来自贝莱德的Bamba同样预计日本央行最早将于3月开始货币政策正常化，但是他强调任何变化都可能是温和且继续偏向宽松。“这使得日本成为全球投资者更感兴趣的投资目的地之一。”他表示，并强调主要的理由在于日本仍然偏向宽松的环境与欧美市场的显著限制性货币环境形成了鲜明对比。

不过，即使去年日元贬值，Dharmesh Maniyar领导的投资公司仍然在日本市场的押注上实现赚取客观的收益。他表示:“过去15至18个月，我们一直在日本市场抓住机遇。”“我们相信，未来两年日本市场将继续提供重要的投资机会。”