筹划“AI+iPhone”，苹果(AAPL.US)照旧“后发制人”？

在过去的几年里，在估值被大幅推高的情况下，人们开始担心苹果(AAPL.US)在人工智能领域已经落后于英伟达(NVDA.US)、微软(MSFT.US)等竞争对手。尽管存在这些担忧，但投行伯恩斯坦(Bernstein)认为，在这个话题上，这家科技巨头仍有故事要讲：这一切都基于iPhone。

苹果增长叙事：人工智能手机

“人工智能手机”这个词被认为有点“含糊不清”，因为每个人对它的实际含义似乎都有不同的定义。然而，伯恩斯坦公司分析师Toni Sacconaghi在一份投资者报告中写道，大多数人都认为，人工智能的能力在很大程度上是“渐进式的”，而不是革命性的。Sacconaghi对苹果的评级为“与大盘一致”，目标价为195美元。

三星最近发布了Galaxy S24系列产品，并集成了几个与人工智能相关的功能，包括编辑照片、实时翻译和标记照片的功能。Sacconaghi认为，苹果可能会在类似的任务中使用人工智能，但考虑到其集成软件和硬件的能力，它可能会更大程度推进该技术。

Sacconaghi写道:“我们预计潜在的人工智能功能也将与现有产品基本一致，包括先进的图像和视频捕获/编辑工具、翻译和转录、增强的消息支持、增强的Siri和更大的音乐播放自动化等。我们还相信，苹果将更加紧密、无缝地整合其应用程序，以提高易用性。”

Sacconaghi表示，苹果可能包括的其他AI特定功能可能与下一代苹果芯片有关——预计将是3nm的A18芯片。

这对苹果股价会有帮助吗?

投资界的看法是，苹果在生成式人工智能领域已经落后于竞争对手，尽管该公司加大了在这项技术上的投入——据报道还开发了内部版本的ChatGPT。苹果的市值已经被微软和英伟达超越，在投资者眼中，英伟达的市值在过去一年里飙升了230%，成为生成式人工智能的典型代表。

Sacconaghi说，即使iPhone的人工智能功能不是独一无二的，该公司营销能力的力量也足以推动“实质性升级周期”。Sacconaghi表示:“我们注意到，苹果在推出大屏幕、OLED (iPhone X)和5G方面相对于同行较晚，但每一项都引发了苹果有意义的升级周期。”

他补充称:“我们的分析表明，iPhone升级率每变化100个(基点)，就会增加约800万部手机的销量，或约70亿美元的iPhone收入，将推动iPhone 25财年的收入增加约300至400个基点，进而使得整体收入增长增加100至200个基点。”

Sacconaghi补充道，如果苹果公司因为人工智能功能而进一步提高iPhone 16的价格(就像谷歌(GOOGL.US)对Pixel 8和Pixel 7所做的那样)，那么销售增长可能会得到更大的提振。

苹果或正在蓄势反击

苹果不是一个谈论其未来产品和服务的公司，但该公司在最近的记录中，包括在本月的财报电话会议上，对生成式人工智能发表了坚定的评论。苹果首席执行官蒂姆·库克在财报电话会议上表示：“就生成式人工智能而言……正如我之前提到的，我们内部还有很多工作要做，有一些我们非常兴奋的事情，我们将在今年晚些时候讨论。”

Sacconaghi指出，库克最近的言论被描述为“比他之前的电话会议上的言论更具体，并指出了对人工智能的更多投资和热情”。最近几周也有一些媒体报道——引用熟悉此事的消息来源——强烈暗示下一版本的iOS可能会充满与人工智能相关的更新。

花旗表示，如果苹果确实为下一代iOS系统注入尽可能多的人工智能功能，它很可能会在定于6月举行的下一届开发者大会上发布。该投行强调，有报道称，苹果正准备为iOS开发者推出一款生成式人工智能工具，以扩展其Xcode编程软件的功能，以便更好地与微软的GitHub Copilot竞争。

据报道，苹果去年一直在开发这款工具，并在内部扩大了对这些功能的测试，并在今年晚些时候计划发布之前加大了开发力度。据说苹果公司还在致力于将人工智能功能引入下一个版本的macOS和Apple Music(自动创建播放列表)，并改进其Spotlight搜索功能。