华创证券董广阳：消费已处于底部 2024年有三大主题值得关注

智通财经APP获悉，近日，新财富白金分析师、华创证券副总裁兼研究所所长董广阳在央视财经主办的“龙年投资大趋势”节目中表示，2024年有三大主题值得关注。第一，全球的主线还是泛科技赛道，以人工智能为典型的领头羊领域，中国并不落后多少，且在迎头赶上。从技术设备、基础设施、应用等方面，始终是大家最关注的点，并在自下而上（寻找机会）。中国企业其实也有机会，也非常看重这一块。

第二个方面，中国传统的上游行业在经历过出清后，剩下几家企业的供给长期看可能并不会增加多少。但同时，全球产业链在重构，全球在基建，在基建后还要再生产。在此过程中，对上游各方面，基建、能源、资源的需求并不会减少多少，只不过原来是集中在中国，现在全球化相对分散，但对上游支撑仍比较强。因此董广阳认为，上游能源、采掘、资源相关的，这些基本面表现会更好一些。

其他领域，例如医药从这几年来，一方面经过出清，另一方面，从需求来讲，中国老龄化进入非常明显，第一代人口婴儿潮进入退休期了，对健康的关注度肯定大幅提高，那么对医药健康的需求也大幅增加。再看下海外，90年代日本老龄化后，各行各业的公司都转向做医药了，并且都发现了新的机会。比如无论是制造业或消费食品行业的很多公司都转向了医药制造业，不仅在国内去寻找医药制造业，还在全球去寻找医药制造业的机会。

现在中国国内已经出现一些苗头了，第一，大家在转向这方面领域，第二，中国的很多创新药企业，以前中国都是买别人的，现在是全球一些大的医药公司买中国的产品，比如ADC。

关于消费，董广阳指出，2017年到2021年阶段，是中国消费最好的时期，中国消费的顶点在2021年春节前几天。（消费）真正调整了三年，从股市上来讲，调整三年，理论上应该出清很多了。当然可能现在环境略有不同，还会有一点调整，但总体来讲已经在底部区域了。

但短期内，如果再跌，那真的是深度价值一次非常长期、非常好的机会。因为只要公司在稳定经营，消费的品牌不是那么容易改变。如果真的超跌了，我们买公司的价值，甚至以一个产业并购人员的角度去买，很多公司剔掉现金，可能其实就十年回本了。

董广阳相信10年甚至20年，因为这些品牌是肯定可以经营下去的，深度的价值投资已经回归了，要去深度地寻找，哪怕以最弱化的条件去评估它，也是具有价值的这种公司，董广阳相信这种时间应该是在逼近了。