小摩:维持银河娱乐(00027)“增持”评级 目标价54港元

小摩将耐心地关注银河娱乐(00027)未来扩张的步伐。

智通财经APP获悉,摩根大通发布研究报告称,维持银河娱乐(00027)“增持”评级,目标价54港元。公司去年第四季EBITDA符合预期,但业绩细节属好坏参半,其中市场份额令人失望,但每股派息则优于预期(2023财年每股共派特别息0.5港元,高于该行原预期0.4港元),但目前焦点是均集中于银娱管理层在今日下午5时半举行的分析员会议上的最新评论。

该行指出,银娱业绩正面因素包括股息略高于预期,公司仍然是唯一一家从2023财年获利中支付股息的澳门博彩营运商。公司今天宣布2023年下半年每股派特别息为0.3港元,加上2023年上半年派特别息0.2港元,意味着派息率为32%,比历史上30%的派息比率高出2个百分点。

就市占率流失方面,集团上季整体博彩收入增长6%(而该产业成长率为11%),其市占率跌至18%以下(17.7%,对比第三季为18.5%)。尽管对此已有所预期,但这仍然令人印象深刻,银河项目第三期酒店项目虽已于去年第三季开幕,但新项目扩张通常需要6至8个季度,因此该行将耐心地关注公司未来扩张的步伐,这也将是今日稍后时间分析员会议上的重点。

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