稻草熊娱乐(02125)：坚持打造精品剧集 长期主义驱动稳健发展

智通财经APP获悉，2月29日，稻草熊娱乐集团(02125)(以下简称：“稻草熊”或“公司”)发布盈警公告显示，因对部分储备IP计提减值准备及已播剧集收入减少，公司预期截止至2023年12月31日，年度经调整亏损净额约人民币6870万元至1.087亿元。

2023年，疫情后影视院线市场迎来整体复苏，但以剧集为主的长视频市场总供给仍延续收缩态势，用户对优质内容的关注度更加集中。据灯塔数据显示，2023年网播剧集市场有效剧集数量为294部，同比2022年呈10.6%的缩减态势，同时正片总播放指数逆势上扬，剧集拍摄制作逐步重归正常节奏，深入布局精品内容，提质减量已成为行业共识。

据不完全统计，目前已发布2023年业绩预告的14家A股影视公司中，共有9家公告称将对部分资产计提减值准备，占比近七成，其中5家公司披露了具体减值范围，金额分别在人民币1亿元-3.2亿元之间。在此背景下，影视企业对因IP开发、剧集拍摄等行业周期性因素带来的存货及信用减值风险计提成为普遍现象。 

据稻草熊娱乐公告显示，公司结合行业发展、项目题材、政策导向、库龄时间、意向销售、目前储备IP转化率情况以及对未来经营情况等多因素估计，对存在减值迹象的相关资产（经判断无法达到项目开机条件或项目孵化成功可能性较小的部分储备IP）计提减值准备。

稻草熊娱乐集团董事会主席兼首席执行官刘小枫此前在接受媒体采访时曾透露，优质的IP储备是公司稳健运营的基础，使公司在面对复杂波动的市场环境和行业挑战时始终得以保持高效稳定的优质内容制作能力。公开资料显示，稻草熊娱乐自2016年以来持续盈利，以极强的抗风险能力表现出内容制作行业不可多得的稳定性，尽管2023年因计提减值等因素使业绩出现短期波动，但其资产结构得以进一步优化，优质且多元的IP储备亦为公司未来业绩增长提供了坚实支撑。

智通财经APP了解到，截至2022年底，稻草熊娱乐共储备IP超50份，其中原创20余份，改编30余份，内容涵盖青春校园、现代职场、家庭伦理、喜剧、历史、古装爱情等多种题材，其中包括《两京十五日》(马伯庸所著小说改编剧集项目)等多个头部IP。公司始终坚持生产优质内容的长期主义发展策略，加强对优质IP的储备，同时持续优化IP结构、提升IP运营效率，构建了以自源性IP为核心进行内容开发及制作的全流程生态体系，公司的IP转化率一直处于行业领先水平，在2023年，稻草熊娱乐就开机并杀青了《哈尔滨一九四四》、《乌云之上》、《四海重明》、《三叉戟2》、《夜不收》等多部S级剧集，头部IP转化效率显著提速，其在合作中对头部编剧、导演、演员等行业核心资源的强大吸引力和整合能力收获了众多市场关注，与此同时，稻草熊娱乐也在积极探索基于优质IP而拓展的影视文旅消费融合以及线上线下实景互动的发展机会。

平台型运营模式与AIGC双向赋能

华泰证券研报显示，行业供给侧持续优化，长视频行业的竞争将进一步集中于优质内容的输出能力，而在“降本增效”的行业共识指引下，拥有独特且深厚的观众情感理解能力、差异化的制作技巧与工业化的制作效率的平台将进一步脱颖而出，在激烈的竞争中夯实地位。与此同时，首创证券等多家券商亦指出，Sora等大模型领域里程碑式进展将极大提高AIGC的产业生产力价值，加速内容制作端生产效率升级，因此看好优质IP储备公司在AIGC技术加持下加速转化，以及优质内容公司在AI技术驱动下的生产提质提效。

在影视行业整体面临提质减量的发展趋势下，稻草熊娱乐及其平台型运营模式的优势得到进一步凸显。一直以来，稻草熊娱乐聚焦精品内容，持续深化平台型运营模式，通过拥有专业制片管理及质量控制能力的“大中台”系统，不断整合、优化内容创作流程和内容生产体系，为影视创作过程各个关键环节的参与者提供专业的商业服务，形成全流程的剧集生产和管控链条，在提升剧集质量的同时不断提高生产效率。

与此同时，稻草熊娱乐也积极探索AI技术在影视制作领域的落地，目前已尝试使用虚拟拍摄技术，如在《心想事成》中部分拍摄场景由LED屏幕虚拟制作，未来公司将在剧集的生产、研发环节适当应用AIGC产品和技术，包括但不限于辅助剧本创作、生产高质量虚拟场景、特效、制作配乐、字幕以及宣传材料等，构建更加高效的生产方式及成本控制体系，为观众带来更优质的观影体现。

精品剧集成绩亮眼   S级待播剧储备充足

据智通财经APP了解，2023年，稻草熊娱乐制作及播映了《夏花》、《今日宜加油》、《心想事成》、《白色城堡》、《白日梦我》、《我的助理不简单》等多部精品剧集，内容涵盖青春校园、现代职场、家庭伦理、喜剧题材等，主题多为大时代下小人物拼博奋斗的正能量故事，均取得了良好的播映效果及市场口碑，稻草熊娱乐也因在精品剧集开发及制作层面的优异表现而获评CEIS2024金河豚“十年十佳剧集公司”奖项。

其中，现实主义题材剧《心想事成》为北京市广播电视局扶持重点项目，入选了中央广播电视总台发布的2023“大剧看总台”电视剧片单，并获得北京大视听“精品剧目”、安徽卫视2023国剧盛典“年度优秀剧集”等多项荣誉；都市爱情剧《夏花》填补了国内先锋艺术片的空缺；职场轻喜剧《今日宜加油》成为喜剧赛道黑马，在CSM Media Research“不同类型电视剧视听率排名”中排名喜剧Top 3；都市医疗剧《白色城堡》播出期间19次登顶猫眼专业版“卫视全网收视榜”；青春爱情剧《白日梦我》在芒果TV开播后仅三天播放量即破亿，并顺利登陆湖南卫视黄金档，成为稻草熊娱乐首创“先网后台”播出模式的又一成功案例。

2024年，稻草熊娱乐以多部待播映S级剧集备受市场关注，包括由花箐导演，王不、一莹编剧，孙俪、罗晋主演的现实主义悬疑刑侦剧《乌云之上》；由张黎执导，王小枪、刘天壮、刘劲飞编剧，秦昊、杨幂领衔主演的原创谍战悬疑年代剧《哈尔滨一九四四》，该等剧集获评CEIS2024金河豚“2024年度期待剧集”奖项；由温德光导演，方羌羌编剧，景甜、张凌赫等主演的古装爱情仙侠奇幻电视剧《四海重明》；由刘海波、曹凯导演，沈嵘、吕铮、熊语真编剧，陈建斌、董勇、郝平等主演的警侦题材剧《三叉戟2》；由龚朝晖导演，李松、娄可心编剧，黄景瑜、修睿领衔主演的警匪动作喜剧《斗贼》；由谢泽导演，戴津编剧，黄景瑜、辛芷蕾等主演的近代谍战剧《孤战》；由张思麟导演，徐正超编剧，乔杉、杨子姗领衔主演的时代创业喜剧《乘风踏浪》；由曹盾导演，巩雪、赵聪、王士龙和胖三井等编剧，井柏然、吴幸建和张艺凡等主演的《夜不收》等。此外，由曹凯执导，陈枰编剧，郭京飞、王千源、赵今麦领衔主演的悬疑追凶剧《漂白》于2月27日正式开机，由徐兵导演的《在人间》预计将于3月开机，众多优质剧集预计将为公司带来强劲的增长机会。