大和：予金斯瑞生物科技(01548)“买入”评级 2023年下半年毛利率改善

智通财经APP获悉，大和发布研究报告称，予金斯瑞生物科技(01548)“买入”评级，2023财年下半年亏损收窄，由去年上半年的9400万美元收窄至2023年下半年的200万美元，好过大和预期的1.35亿美元亏损，主要因为毛利率改善，及非核心业务因素。公司2023年止年度业绩收益录得8.4亿美元，同比增加34.2%。亏损由上年度2.27亿美元，收窄至9,548万美元，每股亏损4.53美仙。

报告中称，金斯瑞生物科技2023财年下半年，收入同比上升42%至4.48亿美元，符合该行估计4.42亿美元，非细胞疗法业务下半年收入2.73亿美元，同比升4.6%，相比2023上半年该业务同比升幅13.8%，升幅受期内益生菌业务同比减三成至4200万美元拖累，但细胞治疗业务(例如生物科技以及子公司百斯杰业务则同比上升15%，至2.06亿美元及2500万美元)。

该行指出，受惠细胞治疗业务改善，金斯瑞毛利率由2023年上半年的45%，升至下半年度的52%。2023年下半年，销售、管理和研发费用分别同比升14%、4%和6%，分别年增至9300万美元、1.07亿美元及2.25亿美元。金斯瑞其他收入和收益为5800万美元(2022年下半年为1500万美元)。优先股和认股权证的公允价值收益7800万美元(2022年下半年6500万美元)。