花旗：新世界(00017)业绩受惠内地销售强劲 重申“买入”评级

智通财经APP获悉，新世界发展(00017)中午公布截至去年底止中期业绩，花旗发表报告表示新世界发展中期业绩稳健，撇除外汇影响，核心盈利同比上升14.5%至42亿元，相当于该行全年估算的56%，略胜该行预期。在内地销售及建筑服务收入增加推动下，新世界发展去年收入同比上升5%至279亿元，整体毛利率同比扩大0.8个百分点至36.4%。另中期息同比上升8%至14仙，令人鼓舞。

“由于新世界发展期内缺乏香港物业重要项目入账，新世界香港发展物业盈利同比下跌54%至7.29亿元，但被内地物业发展收入增长同比上升51%至40亿元所抵销，且内地项目利润率高”，该行称。新世界香港及内地租务收入同比分别升14%及13%，该行称属欣喜。

花旗称，新世界发展于2018财年(即2017年7月至2018年6月)截至今年2月中为止，公司在香港可归属销售取得约70亿元，由于仍有逾900伙待售，将可完成其100亿元销售目标。该行又称，新世界上半财年在内地物业发展业务取得86.4亿元人民币销售，在下半年可售资源的支持下，将可完成全财年160亿元人民币销售目标。

该行表示，新世界资产负债表强劲，至去年年底净杠杆比率，按半年下降2.7个百分点至32.1%。流动性充裕，集团坐拥655亿元现金。花旗称，新世界发展策略清晰，尖沙咀新世界中心重建项目近落成，将利好香港业务。该行认为，新世界于内地业务复苏，市场仍低估公司增长动力，现价计资产净值折让达62%，收益率3.9厘，估值吸引，重申对其“买入”投资评级，予目标价15.48元。