大摩：维持太平洋航运(02343)“增持”评级 目标价下调至2.96港元

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研究报告称，维持太平洋航运(02343)“增持”评级，下调2024和2025年每股盈利预测18%和14%，主因是超灵便型散货船(Handymax)和灵便型(Handysize)散货船费率预测分别下调7%和5%，目标价从3港元下调1%至2.96港元。

该行指出，农历新年后市场强劲反弹，截至2024年3月8日，Supramax和Handysize散货船费率(Spot Rate)在春节假期后分别上涨23%和33%。同时，该公司干散货船(dry bulk vessel)价格自2023年第三季以来进一步走强。Supramax和Handysize 散货船的五年二手船价格已接近多年高点，这足以支撑太平洋航运的资产净值。估计目前每股资产净值为3.2港元，较目前股价高出30%。

报告中称，该公司供需前景基本平衡，预计2024个2025年Handymax散货船供应增长3.3%和3.2%，Handysize散货船增3.6%和3.5%。尽管内地工业生产疲软，但来自巴西的铁矿石运输增加好望角型船舶在农历新年后的现货盈利(spot earnings)。内地以供应为中心的政策可能会支持工业活动，从而有利于干散货运输需求方。