小摩：维持友邦保险(01299)“增持”评级 目标价92港元

智通财经APP获悉，小摩发布研究报告称，维持友邦保险(01299)“增持”评级，目标价92港元。公司去年业绩略胜于预期，新业务价值40.3亿美元，按实质汇率计同比增长30%，高过该行预期的39.5亿美元;每股末期息同比增长119.07港仙，略高过该行预期的119港仙;税后营运溢利62亿美元，按实质汇率计同比跌3%。

该行关注友邦并未有披露今年首两个月的销售数据，由于内地宏观经济仍然波动，有关数据或是一个关键问题。同时也未有单独披露其印度合资企业的新业务价值。随着现有回购的持续，集团未有更新新一轮回购计划指引/前景。由于市场对友邦今年新业务价值的预测仅同比增长15%至46亿美元，该行料随着友邦中国去年下半年的员工人数增加和产品毛利提高，市场对其新业务价值预测有上调空间。虽然经济差异较大，但集团内涵价值仍稳定。此外，友邦去年自由盈余达160亿美元，产生的基本自由盈余为60亿美元，意味着总股东回报还有进一步上升空间。