鸽派欧洲央行管委发声：必须在夏季假期前降息两次！然后年底前再降两次

智通财经APP获悉，希腊央行行长、欧洲央行管理委员会委员Yannis Stournaras表示，欧洲央行必须在8月夏季休假前两次降息，在年底前再降息两次，而且不能受美联储的影响。

Stournaras表示，“我们需要尽快开始降息，这样我们的货币政策就不会变得过于严格，”“在夏季假期前进行两次降息是合适的，全年四次降息似乎是合理的。到目前为止，我同意市场的预期。”

欧洲央行上周连续第四次会议维持政策不变，官员们认为6月左右是开始放松货币政策的合适时机。他们对通胀正朝着2%的目标迈进更加有信心，但在决定降息之前，他们会寻求进一步的保证。

欧洲央行将于4月11日、6月6日和7月18日做出货币政策会议。此后直到9月12日才会再次开会。Stournaras在欧洲央行管理委员会中是出了名的鸽派，尽管他最近与更鹰派的成员一致认为有必要等到6月份再加息。

Stournaras表示:“在4月份的会议之前，我们只会得到很少的新信息，尤其是在2024年初的工资方面，但在6月份的会议之前，我们会得到更多的数据。”这与欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德上周的言论相呼应。“我认为，要在4月份降息，我们需要看到经济崩溃，我不认为会出现这种情况。”

Stournaras发表上述言论后，货币市场维持了对今年降息幅度的押注，预计6月份将首次降息25个基点，随后还有两次降息，第四次降息的可能性为70%。当被问及进一步行动的前景时，欧洲央行首席经济学家Philip Lane拒绝提供具体细节，称他的角色意味着他不应该只关注“接下来的一两次会议”。

其他管理委员会成员则没有那么明确。爱沙尼亚央行行长Madis Muller周四表示，在开始降息之前，需要更多的信息。

当被问及进一步行动的前景时，Lane拒绝提供细节，他告诉媒体，他的角色意味着他不应该只关注“下一两次会议”。

Stournaras表示，“欧元区的经济增长比预期弱得多，风险是下行的，而通胀已经显著下降，风险是平衡的。”

他还淡化了仍然强劲的名义工资增长，强调实际工资要到2025年才能达到大流行前的水平。

“因此，工资仍在追赶，而不是引领通胀。我们不应夸大工资-价格螺旋上升的风险。更重要的是，”“名义工资增长正在放缓，利润正在吸收部分工资增长。”

Stournaras强调了尽快降低借贷成本的必要性，他提到了希腊银行的估计，“过去加息的紧缩措施中有30%仍在酝酿中。”

"最重要的是，欧洲央行的资产负债表今年将缩水约8,000亿欧元，通过TLTRO还款和逐步退出APP和pep再投资，"他补充道。“就像加息一样，这本身也会导致金融状况收紧。”

斯托纳拉斯强烈反对有关欧洲央行先于美国央行放松货币政策可能存在问题或风险的讨论。

他说:“我完全不相信我们不能在美联储降息之前降息的说法——我几乎所有的同事都同意这一点。”

奥地利央行行长Robert Holzmann一再表示，他认为欧洲央行不应首先采取行动——即使拉加德坚称，她的机构“将独立行动”，其他人也支持她。

"我们是完全独立的，欧元区是一个拥有灵活汇率的大型开放经济体，" Stournaras表示。“我们必须为欧元区经济做必要的事情，仅此而已。”

他表示，欧元区的情况与美国“非常不同”，美国的经济也在增长，这也是得益于扩张性财政政策，而且通胀更具粘性。“对欧元区而言，降息的理由要比美国确凿得多。”

Stournaras预计，2024年后，目前创纪录的4%的存款利率“将在2025年底或2026年初逐渐降至2%。”他认为这是一个中立的水平。“目前，我认为利率不会像疫情前那样低于2%。”

他强调，目前没有人知道银行准备金和欧洲央行资产负债表的适当水平是多少。

“最终，银行会告诉我们，并决定它们需要多少流动性，”Stournaras表示。“我们将逐步、一步一步地走到这一步，这样我们就不会冒任何意外动荡的风险。”

他预计欧洲央行的资产负债表规模将比现在小，但比过去大，并表示“未来一到两年内我们不会达到那个地步。”

Stournaras表示，设想中的新结构性债券投资组合“将有助于稳定经济”。

具体细节仍有待讨论，"但投资组合也将包括政府债券，"他说。“我们将确保它不会违反欧盟条约中禁止货币融资的规定。”

他强调了“不同的参数——期限、关键资本、发行人和发行限额”。

未来长期再融资操作的细节也在讨论之中。

他说:“我和其他一些人都赞成在长期业务中也坚持固定利率的全额分配——其他同事有不同的看法。”“我们将深入调查，然后做出决定。”

Stournaras表示，如有必要，欧洲央行将毫不犹豫地采取行动。

他表示:“如果出于某种原因，短期货币市场利率与存款安排利率偏离得太远，我们将以更多流动性进行干预。”我们一直很灵活，会在任何时候做出适当的反应。”