业绩会实录|中信国际电讯（01883）稳固澳门市场主导地位，全球扩张在路上

2018年3月1日，中信国际电讯（01883）在香港举行了2017年业绩发布会。

根据智通财经APP的了解，中信国际电讯在2018年3月1日发布全年业绩，2017年，公司实现收入74.5亿港元(单位下同)，同比下滑3.2%，股东应占净利8.81亿元，同比增长3.7%，基本每股收益24.9港仙，拟每股派现13.00港仙。

对于收入有所下滑，该公司称主要由于手机销售下降所致，而净利增长则是由于2017年产生非经常性项目，但该项目被投资物业重估收益所抵销。

以下是智通财经APP整理的中信国际电讯业绩会问答实录。

问：公司主要收入在澳门，而数码通电讯以及和记电讯在澳门也有业务，那么这些竞争对手的进入对你们的市占率是否有压力？市场以及竞争程度情况如何？你们的移动手机业务收入2017年下滑了34%，竞争对手也存在同样下滑的现象，公司对未来几年香港智能手机市场持有什么态度？是否有必要淘汰掉？

答：在澳门的市场竞争上，因为澳门的市场规模小，所以竞争很激烈，但是我们澳门电讯的优势，我觉得我们是非常有信心的，从财务上也可以看出来。我们漫游覆盖的底线，以及粤港澳大湾区这样的服务也是我们首个推出来的。

澳门市场有和记电讯及数码通电讯等竞争对手，实际上，澳门电讯，无论是加盟中信集团也好，还是我们收购的也好，已经有四年多了，而这四年多来，我们加大了澳门电信及网络质量的整改，包括基础设施的投资，在澳门投资了25亿港元以上，说明我们投入澳门地区，提升它的网络质量以及服务能力，决心是非常大的。澳门电讯走向国际化，在评价排名上是排前列的，而且我们最近我们请澳门大学的专业人士对澳门网络的质量和速度进行评估，在香港、大陆及亚太地区也算最好的企业之一。

所以我们的竞争对手在澳门市场给我们大的竞争压力并不容易，当然我们不希望竞争对手能力很低，竞争对手能力提高可以促进我们企业的快速发展，但是目前并没有影响到澳门电讯的发展，澳门电讯在澳门是一个主导的电讯企业，这一点不可动摇。

在手机终端的销售，实际上，我也有同行的一些数据，我们是下降了约34%，香港的同行下滑幅度大概在30-40%这样的一个水平，这就说明智能终端的创新跟这个变革基本到达了天花板，但是这个业务我们不会去淘汰，我们不在上面赚太多钱，但这给客户提供优质服务是分不开的，所以这个逻辑要清楚。

问：公司的杠杠率是否会进一步下跌？未来比较大的增长点会在哪里？近两年公司股价与大市比相对疲弱，进入港股通范围是否能否帮助公司的价值释放出来？

答：进入港股通标的必然会引起内地投资者对我们的关注，最近已经有机构关注我们集团的情况，过去几年，我们公司股价比较疲软，这一点我们正在努力的调整部署。从业绩来说，逐年上升，从派息来说，也是逐年上升，上市的时候我们是每股0.04港元，现在是每股0.16港元，从业务覆盖来说，现在有100多个国家，有几百个机构跟我们合作，覆盖范围成倍的增加。而我们公司股价仍疲软，说明我们和媒体、投资者以及同行业的交流，在公司宣传上做的不够，这是我们现在需要加强的。所以业绩上升，而公司股价疲软，这是不应该出现的事情。

补充一下银行贷款和股成提成方面，我们的现金流很强劲，过去几年，银行利息低迷，我们没有诱因去尽快还银行贷款，因为现金在手，有任何投资机会出现可以第一时间反应。但现在可以看到，利息环境改变，加息速度会加快，由于资金成本会提高，我们会尽快将手头现金，除增派股息外，我们大部分的钱会用来还银行贷款。所以可以看到，从去年开始到今年，我们都会有一年几亿港元的差不多水平的还银行贷款。

关于收入趋势，今年除手机业务外，我们的收入其实是呈向上升的趋势，向上升的动力维持平稳，手机业务收入虽然下跌，但占整体收入比重很小。举个例子，两三年前，手机业务占总体业务收入的20%-30%，最高到30%多，但现在只有百分之十几，今年全年手机收入只有11亿元，在整体收入占比只有16%，因此，哪怕以后手机业务继续跌，当然我们认为在某种程度上也不会跌太多，整体对我们的影响会越来越小，所以我们可以看到我们以后的收入趋势应该是乐观的。

问：去年举行了一个峰会，谈到将澳门打造成智慧城市，那么在基站投资方面会有很大的投入，公司在资本投入维持在现在这个水平是否矛盾？在移动服务方面，人均收入在203港元，这主要是国际漫游需求比较强劲，那么这个强劲的需求是否持续？公司现在有没有计划打入粤港澳大湾区这个市场，公司刚完成荷兰方面的收购，收购是否再扩张，比如在非洲、欧洲以及大陆的电讯公司？公司的股票比较疲弱，那么公司是否打算回购，让投资者有更多的信心？

答：5G和4G是不一样的，5G是一个升级的过程，4G是换代，这是两者根本性的差别，所以引入5G的时候可能在一些热点地区，对我们来讲是产生新的机会。5G真正标准化在2020年，5G的基础设施，因为我们在澳门已经是综合运营商了，所以我们是有绝对优势及充分准备的。

关于流动服务，出境漫游是主要动力，这个需求是否具有持续性，实际上，每个人使用流量的增速是越来越快的，对网络速度及流量的需求是越来越强劲的，我们很有信心我们的客户会原来越多，而且我们是把全球化的A、B、C、D这样的区域提供端到端的服务。我们相信流动服务的增长是非常有前景的。

公司致力于长远发展，需要不断扩大规模的企业，因为在并购上从来没有停止过考虑，所以在香港、欧洲及荷兰等地区，我们在寻找机会找到我们认为适合的投资标的企业，有机会肯定是不会轻易放弃。我们收购荷兰公司之后改成欧洲公司，这个收购规模也在不断加大。

荷兰公司是去年2月完成收购，它本身有15个公司体系在不同的国家，我们从公司本身的品牌作为出发点，已经将所有公司的名字改为中信局的电信CPC，CPC欧洲是一个统称。很多工作正在进行中，尤其公司整体如何与CPC在亚洲做整合，包括IT的系统，产品的互相交叉销售，要注意的是，我们在香港CPC的产品比较丰富，我们现在做大量工作，希望能够陆陆续续将香港及亚洲地区的产品移植到欧洲，当然这要根据当地市场的需求做。

第一张服务订单已经在俄罗斯诞生，对我们的团队来说非常鼓舞，因为我们当时收购这家公司的时候，它们几乎全面性都是以网络为主，我们在所有虚拟专用网在亚太地区做得非常成功，我们希望可以把业务移植过去，以在2018年甚至以后的时间可以不断增长。值得一提的是，我们不再是一家单独的网络公司，经过一路不断扩展企业客户群及他们在ICD方面的需要，虽然我们已经有资讯安全的服务，及计算服务，在这些方面我们会陆陆续续移植到欧洲不同的公司。

关于收购或者对将来的看法，我们不会放过任何机会，当然首先是站在客户的需求及本公司的需要做决定，有机会时，我们会尽心尽力向董事会提出，然后董事会再决定我们是否要收购其他公司。