华安证券：细分MEMS传感器未来方向 关注射频、惯性和压力三大应用领域

智通财经APP获悉，华安证券发布研报称，根据Yole的数据，MEMS市场空间将从2021一年的136亿美金，提升至2027年的223亿关金。整体CAGR的增长年复合增长率为9%。到2027年第一大市场为射频MEMS市场，整体空间为46.64亿美金；第二大市场为惯性市场，IMU惯性和加速度计合计市场空间为44.33亿美金；第三大市场为压力MEMS，市场空间为26.24亿美金；第四大市场为硅麦MEMS，市场空间为23.33亿美金。

华安证券主要观点如下：

MEMS细分行业关注的未来方向(射频、惯性、压力)

到2027年，第一大市场为射频MEMS市场，滤波器是构建射频微波子系统最重要、用量最大的器件之一。民用市场的射频微波滤波器主要以SAW、BAW滤波器以及近年来的FBAR滤波器为主。滤波器市场空间巨大，国产替代空间大。根据Yole的数据显示，BAW滤波器(BAW-SMR和FBAR)从2021年的23.13亿将增至2026年的36.44亿，BAW的营收占比也将从2021年的35%，提升至2026年的44%。在高频通信时代，供应链安全使得下游客户对滤波器国产替代需求迫切，随着本土厂商技术不断积累，未来有望打破日美厂商垄断的市场格局。

第二大市场为惯性市场，IMU惯性和加速度计合计市场空间为44.33亿美金。MEMS惯性领域技术研发和建设，事关国民经济和国家安全建设。MEMS惯性传感器对于惯性导航系统的小型化具有关键意义。

MEMS创造了惯性导航应用的新市场，如战术级别的制导弹药以及可以与GPS芯片进行组合导航的个人导航仪。从全球市场和我国MEMS惯性导航领域的成就看，在高性能MEMS惯性传感器产品已推广应用，国内掌握了MEMS惯性传感器设计、制造、封装和测试等主要技术环节，具备了开发高性能MEMS惯性传感器产品的能力。

第三大市场为压力MEMS，市场空间为26.24亿美金。从MEMS压力传感器整体行业应用看。压力MEMS传感器主要的下游应用包括汽车、生命医学领域、航天领域应用。目前随着我国航空航天事业的蓬勃发展，国产MEMS压力传感器迎来历史机遇。在航天领域的应用中，利用压力传感器能够对航天飞行器及宇宙飞船的姿态进行控制，对火箭、卫星、喷气发动机、高速飞行器等耐热腔体表面的压力进行测量。在我国航天事业发展过程中，随着科技水平和工艺技术的提高，在载人飞船、空间实验室和空间站等航天器上也都应用了MEMS压力传感器。

投资建议

建议关注MEMS领域高可靠传感器中高华科技(688539.SH)(布局商业航天)、芯动联科(688582.SH)(布局自动驾驶)，以及赛微电子(300456.SZ)(MEMS纯代工厂全球排名第一)。

风险提示

技术开发不及预期，竞争加剧，需求不及预期。