德银：下调汇控(00005)目标价至76元 维持“持有”评级

智通财经APP获悉，德银发表报告表示，汇丰控股(00005)股价于公布去年业绩后走弱，相信部份是反映市场对其收入与支出增长差(jaws)预期调整，而汇控管理层重申其今年相关比率指引为1至2%。

“汇控虽然股息回报稳定(约5.3厘)兼且潜在进行股份回购，但考虑对其现估值相当于2019年预测市盈率12.7倍并不便宜，对比欧洲同业(10.2倍)、香港银行同业(12.4倍)，认为汇控股价已反映增长前景，估值合理”，德银称。

德银维持对汇控“持有”投资评级，目标价由原来78元下调至76元，并基于其收入与支出增长差介于1.2至1.9%，下调对其预测2018年至2020年预测2至4%。

该行又称，汇控未来催化剂是新管理层释述其未来拓展亚洲业务略，相信新任行政总裁范宁会于今年8月公布中期业绩时，更新更多相关策略内容。