Keep(03650)亏损收窄盈利可期 成交量激增 市场情绪逐步修复

智通财经APP获悉，4月12日上午，Keep(03650)成交额达2.28亿港元，成交量近3500万股，截至发稿股价报6.3港元。近日，Keep股价实现持续上涨，曾一度涨超30%，于11日收盘创造超7000万股成交量、超4亿港元成交额的全新记录。

消息面上，Keep近期动作频频——3月27日召开全新版本发布会，宣布加码户外与AI领域；3月28日公布2023年全年业绩报告。在业务探索与业绩信心双重利好下，Keep股价持续攀升。

Keep财报显示，2023年经调整净亏损同比大幅缩减至2.95亿元，毛利连续三年稳定提升，实现了45%的稳健毛利率。运营数据方面，Keep月活用户为2976万，平均月度会员319万，实现了10.7%的会员渗透率，远超行业平均水平。

财报发布同期，Keep发布新版本Keep8.0，宣布将在AI与户外两个维度加大探索。根据Keep联合创始人彭唯介绍，目前Keep的5000节官方课程中有15%为AIGC生产，未来将继续加大AI投入提升这一比例。彭唯指出，Keep目前有超10万条跑步路线，今年将借助AI，将这一数据扩充至500万条。国信证券认为，2023年公司开始拓展户外装备品类和课程内容，在户外行业热潮下，有望带动消费品收入及毛利率提升。

Keep在财报中亦指出，未来将积极探索AI技术在海外市场的应用机会，以AI带动创新，以更高效的方式提升用户更加创新的卓越运动体验，吸引新的用户群，发掘新的商业化机会。

AI与户外场景探索，将为Keep带来全新增量。而作为行业头部公司，Keep作为稀缺投资标的，依然有巨大的增长潜力。

作为国内最大的健身平台，Keep除了提供优质的内容外，还具备数据沉淀能力、定制增值服务和硬件实力，能够提供更完整的产品和服务，能够在与泛内容平台的竞争中显示出明显的差异化。

相较于硬件厂商，Keep建立了完备的内容生态，以及对内容偏好具有更强的把控能力，更能满足用户的需求，提升用户体验及增强用户粘性。构建优质的内容体系并非硬件“接入”型玩家所擅长，同时，内容平台的经营需要时间沉淀，Keep已通过内容构建了竞争壁垒。

同时，Keep具备科技基因，擅长用科技力赋能产品力。其已建立由尖端技术驱动的平台，通过专有的AI技术赋能开发自有品牌运动产品，可以结合强大的数据沉淀能力更好地洞察用户需求，持续为用户带来优质产品和服务。

方正证券指出，预计经过2024年过渡后，Keep将在2025年实现盈利，综合预计2024-2025年归母净利润-2.04亿元/1.83亿元。