强势美元引发动荡 亚洲准备开启货币保卫战

智通财经APP获悉，面对强势美元给亚洲货币带来的冲击，该地区的政策制定者正采取行动，寻求保持汇率稳定。周三，韩国财政部长崔相穆和日本财务大臣铃木俊一在华盛顿会面后共同表示，他们对日元和韩元近期大幅贬值表示“严重关切”，并且“准备采取措施防止货币市场的过度波动”。同一天，韩国央行行长李昌镛也在华盛顿接受采访时表示，韩国央行准备采取措施安抚市场，因为最近的汇率波动有点过度。

亚洲新兴市场的政策制定者在采取行动方面更为积极主动。印尼央行在现货和衍生品市场抛售美元，以支撑印尼盾。马来西亚当局表示，他们随时准备部署支撑林吉特的工具。

对于外汇市场来说，这是动荡的一周，因为强劲的美国经济数据颠覆了对美联储降息的押注，提振了美元。尽管各国政策制定者的一连串呼吁和行动帮助亚洲市场在周四恢复了平静，但随着美元似乎将重拾涨势，与看跌者的较量可能才刚刚开始。

新加坡Skandinaviska Enskilda Banken亚洲策略主管Eugenia Victorino表示：“几乎没有人能做什么来对抗美元走强。除非我们看到各国央行协同干预，否则口头干预只能延缓、而不能阻止美元走强。”

有华尔街对冲基金经理指出：“考虑到美联储主席鲍威尔认为近期通胀降温进展不足，暗示美元高利率或将维持更长时间，美元指数仍可能再创年内高点。这或令亚洲货币跌势不减。”

美元今年以来上涨了约4%，表现优于所有主要货币。市场目前预计美联储将在9月开启降息。这意味着，由于美国国债收益率上升，亚洲资产将继续失去吸引力。与此同时，对非美元货币的悲观情绪在本周达到顶峰，因为几乎没有迹象表明美国经济的强劲势头会在短期内减弱，这意味着美元仍将维持强势。

亚洲货币的弱势如此强劲，以至于周三发布的七国集团声明重申了该集团成员国在2017年5月做出的承诺。这份七年前的协议承认，汇率的无序波动可能对经济和金融稳定产生不利影响，这实际上为某些情况下的干预敞开了大门。

不过，分析人士表示，目前的困境还没有达到需要亚洲各国政府必须结成联盟、共同干预汇市的程度。新加坡华侨银行外汇策略师Christopher Wong表示，七国集团的承诺“足以对美元形成心理阻力”，“这应该会为韩元和日元等受创最严重的亚洲地区货币提供更长的喘息时间”。

上述华尔街对冲基金经理表示：“众多投机资本已注意到，不少亚洲国家未必会果断干预汇市。”他指出，日本此前多次警告将干预汇市力挺日元，这令金融市场普遍认为日本当局在美元兑日元汇率升破152后就会干预汇市，但如今该汇率已连续多日突破154，而日本当局仍未出手。

在这位对冲基金经理看来，鉴于1997年亚洲金融危机的经验教训，多数亚洲国家对消耗外汇储备干预汇市相当谨慎，他们更希望通过口头警告“影响”外汇市场投资情绪。他直言，目前亚洲国家大概率会选择延后降息步伐，以阻止本国货币汇率跌势。

摩根士丹利亚洲经济学家Chetan Ahya指出，尽管亚洲多数经济体通胀压力明显回落，为当地央行降息创造条件，但迫于当前的货币贬值压力，亚洲国家央行不敢“贸然行动”。这背后的原因在于，是亚洲国家央行认为，降息步伐早于美联储可能会引发货币剧烈贬值与通胀回升，不利于本国经济与金融市场稳定，但如果亚洲国家央行选择“跟随美联储降息”、即在更长时间维持高利率，可能加大本国经济下行压力，同样不利于本币汇率稳定。

除了强势美元之外，亚洲货币还受到中东地区不断升温的地缘政治风险、以及11月美国大选的影响，这些因素可能会抑制投资者对风险资产的兴趣。Lombard Odier高级宏观策略师Homin Lee表示：“我们仍然认为，实际干预将更有效地稳定亚洲外汇市场，因为美元的反弹是由宏观经济基本面和货币政策分化推动的。亚洲地区当局将保持干预的倾向，以便在下半年宏观经济环境和货币政策分化可能开始逆转之前赢得时间。”